安信期货 何建辉

　　期货市场综述

　　周四期指合约小幅低开，盘中震荡下行，大幅下挫，调整过后投资者对短线下行的担忧也明显缓解，合约升水有所扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约下探回升。截至收盘，1103合约下跌1.66%，1104合约下跌1.61%，1106合约下跌1.64%，1109合约下跌1.66%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均小幅扩大。截至收盘，四个合约总成交193598手，总持仓43417手，增仓155手。其中主力1103合约成交182138手，持仓31105手，减仓381手。次月1104合约成交9262手，持仓6699手，增仓389手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1103基差-9.74点，基差率0.3%；1104基差-24.74点，基差率0.75%；1106基差-64.74，基差率1.97%；1109基差-100.74，基差率3.07%。截至收盘，1104-1103合约之间价差15点，1106-1104合约之间价差40点，1109-1106合约之间价差36点。

　　现货市场综述

　　周三美股略有调整，道指下跌0.01%至12213.09点。周四沪深两市小幅低开，盘中震荡下行，大幅调整。从盘面上看，煤炭、有色、金融等权重板块大幅下挫是造成指数大幅调整的主要原因，投资者短线情绪逐渐转向悲观也对盘面构成一定压力，不过中小板、创业板的走势相对较为抗跌。截至收盘，上证综指下跌1.5%，沪深300指数下跌1.76%，中小板综指下跌0.44%。板块方面，采掘、有色金属、金融服务板块跌幅较大，食品饮料、生物医药、传媒娱乐板块相对抗跌。

　　综合来看，今日市场呈现缩量大跌的走势，权重板块特别是资源板块整体大幅调整导致短线风险集中释放，2月进出口出现逆差也对盘面构成一定压力。后市来看，预计短期市场仍有继续调整的需求，主要由于全球大宗商品向下调整对资源股的短期走势构成压力，进而对市场人气产生较大影响。不过我们认为市场调整的空间相对有限，主要由于投资者对市场中期走势的预期依然较为乐观，逢低入场的意愿仍然较为坚决。总体上，预计指数短线调整难阻中线上行趋势，明日公布的宏观数据将给短期走势提供一定指引。

　　操作建议

　　短线调整不改期指中线上行趋势，建议短线观望为主，中线投资者适当把握逢低入场的机会。