一、中金所前20名会员持仓分析

　　3月9日 持买单量22177 持卖单量27195 持净空单5018手

　　持仓分析：市场周三受压回落，持仓结构表现为多单增持1238手，空单增持1110手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单5073手较前日增持1451手，多单1925手较前日减持222手，中证期货空单5329手较前日减持378手，华泰长城期货多单1948手较前日增持316手。(说明：由于持仓中无法准确区分套保、套利、投机头寸，所以持仓分析不能准确给出市场运行方向，仅供参考)

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　昨日股指1103 合约早盘创今年以来新高3372 点，随后呈小幅震荡回落走势；成交持仓均有所放大。连续两天股指呈窄幅震荡走势，多空双方呈胶着状态；股指后期上行阻力位位于3400 附近。建议股指1103 合约短多投资者可在3400 附近减持部分多单，中长期投资者多单可继续持有。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1103合约周三遇阻回落，目前市场整体运行依然强势，上方压力3370，下方支撑3340，关注行情在此区间的表现，跌破3340会向3300一线回落，突破3370会向3400一线上涨。

　　四、国内与国际信息分析

　　1. 经济观察网报道，持续的紧缩货币政策效果已显现，一位接近监管层人士对该网记者透露，2月份新增信贷约为5000亿元出头。这一数字约为上月新增信贷数据的50%，远低于此前的市场预期6000亿元。

　　点评：其实之前四大行新增信贷数额被媒体报道后，5000亿元出头的新增信贷已经在市场预期范围之内，所以只能说是低于最早的预期，而这个预期日前已经有所修正。若5000多亿元的数据属实，那么部分银行被取消差别存款准备金率也是情理之中的，毕竟信贷管制比较得力。

　　2. 中国央行3月9日公告，将于2011年3月10日发行2011年第十三期中央银行票据。第十三期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量320亿元。

　　点评：随着3月期央票一二级市场收益率倒挂的情况逐渐消失，本期央票发行有所放量。本周算上3月期央票，中国央行将回笼资金至少1430亿元，但面对上周净投放的1030亿元和全月到期的6870亿元，还是显得捉襟见肘。如果中国央行仍需要对冲到期资金，并不能排除存款准备金率再度上调的可能，反之可能意味着央行觉得进一步紧缩暂时已无必要。

　　3. 路透社报道，中国2月乘用车销量受春节长假影响，环比下降明显，同比则微增2.6%，增幅为23个月来最低。

　　点评：前两年的汽车消费刺激政策在一定程度上透支了市场的消费潜力，随着政策的取消以及基数原因，乘用车销量增速开始放缓。预计汽车消费将回到一个随着居民收入增长而稳步前行的阶段。

　　4. 《上海证券报》报道，全球最大醋酸生产商塞拉尼斯位于南京的醋酸装置近日意外停车，导致国内醋酸市场瞬间陷入供求吃紧局面。国内醋酸公司在南京醋酸装置停车后大幅提价，如华鲁恒升、江苏索普集团等本周一、周二连续两天上调出厂价200-300元/吨。

　　点评：赛拉尼斯的停产导致醋酸价格上涨或为相关股票带来一次交易性机会。一旦赛拉尼斯复产后，市场供需关系恢复平衡，醋酸价格可能回落。

　　5. 《中国证券报》报道，近期国际动力煤价格依旧保持高位水平，与中国南方大港相比，价格倒挂严重。冬季动力煤消费旺季接近尾声，国际动力煤需求也开始明显下降，而国内动力煤市场进口积极性也有所下降。

　　点评：虽然动力煤需求还是减弱，但原油价格高企仍未煤炭板块提供了上涨动力。基于油价上涨带来的替代能源投资机会，目前还是以预期为主，真正对替代能源构成需求影响，还得看油价上涨的幅度和持续的时间。

　　6. 《上海证券报》报道，安徽省经济和信息化工作会议昨天召开，会上透露了该省“十二五”工业发展专项规划：到2015年，规模以上工业增加值超过1万亿元，比“十一五”末翻一番。“十二五”期间，安徽省着力培育优势企业，马钢集团、铜陵有色集团、淮南矿业集团、奇瑞汽车和江汽集团产值超千亿元；同时打造国投新集、山鹰纸业、鑫科材料、丰原生化、华泰集团等20余家百亿级企业。按这个目标测算，有多家公司“十二五”期间年均增速将超过20%。

　　点评：安徽企业在“十二五”期间将得到政府大力扶持，而且发展计划也被量化，这将提高市场对安徽上市公司盈利增长的预期，而且其中还可能孕育了一定的资产注入等事件性投资机会。

　　7. 中国工信部昨天公布《氟化氢行业准入条件》，规定新建氟化氢生产装置应当有稳定可靠的萤石资源保障。据《准入条件》规定，新建氟化氢生产装置、新设立氟化工企业应当符合当地产业发展规划和土地利用总体规划，应当有稳定可靠的萤石等资源保障。《准入条件》还规定，新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年。

　　点评：《氟化氢行业准入条件》的出台市场已有充分预期，三爱富和巨化股份也已经累计了大量涨幅。利好兑现后阶段性的炒作可能会告一段落，未来业绩增长将是支撑个股走势的主要因素。

　　8.隔夜LME金属价格继续大跌，锌价跌幅超过4%，铅、锡和镍价跌幅超过3%，铜价下跌2.67%。

　　点评：国际市场对油价上涨的担忧情绪继续在金属价格上反映，这可能为有色金属板块带来一定的压力。

　　综合评论：

　　沪深股市近期依旧表现出较强走势，市场情绪偏乐观，淡化了国际市场的担忧情绪影响。明天中国即将公布2月份宏观经济数据，从现在消息面来看，通胀和货币数据可能显示紧缩政策效果显现，这有助于减轻市场对进一步紧缩的担忧，也是市场保持强势的主要原因之一。预计在数据公布前，市场可能维持强势振荡格局。虽然指数存在技术调整压力，但如果热点板块能够继续轮动，则指数的调整空间会比较有限。

　　五、隔夜欧美股市收盘分析

　　美股：

　　道琼斯工业指数 跌-1.29点 收盘12213.09

　　纳斯达克指数 跌-14.05点 收盘2751.72

　　标准普尔指数 跌-1.80点 收盘1320.02

　　欧股：

　　英国富时100指数 跌-37.46点 收盘5937.30

　　德国DAX指数 跌-32.95点 收盘7131.80

　　法国CAC-40指数 跌-22.10点 收盘3993.81

　　欧美股市收盘分析：

　　今天是华尔街自2009年3月9日从股市12年地点反弹逐渐进入牛市行情之后的两周年纪念日，国际油价仍令投资者关注，周三美股低开低走，道指最终收跌1.29点，跌幅0.01%。受石油与银行股下跌影响，欧洲股市周三低收，但Iberdrola Renovables与罗尔斯罗伊斯受购并消息刺激上涨。

　　六、主要经济数据概览

　　事件 重要性 前值 市场预测 结果

　　新西兰3月央行利率决议 高 3.00% 2.75% 2.50%

　　日本2月国内企业商品物价指数月率 低 0.2% 0.4% 0.5%

　　日本2月国内企业商品物价指数年率 低 1.7% 1.9% 1.6%

　　日本第四季度GDP季率终值 中 -0.3% -0.3% -0.3%

　　日本第四季度GDP年率终值 中 -1.1% -1.2% -1.3%

　　日本第四季度名义GDP季率终值 低 -0.6% -0.7% -0.7%

　　日本第四季度GDP平减指数年率终值 低 -1.6% -1.6% -1.6%

　　国泰君安期货北京营业部 曾一

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