文华财经(编辑 那娜）--隔夜CBOT大豆小幅震荡收阳线，5月合约最低1353.6美分，最高1376.4美分，尾盘收于1375.2美分，整体收涨0.76%。

　　DCE盘面，连豆1201合约昨日区间内窄幅震荡，4445开盘后，期价早盘借多头增仓放量之势冲高，最高达到4464，但并未能保持强势，上方跳空缺口压力明显，期价迅速下滑，最低跌至4432，下午盘震荡回收于开盘价上方4453，整体收涨0.18%。从盘面可以看出多头缺乏持续上涨动力，而下方空间受到1月下旬的低点支撑，不敢轻易下破，暂时缺乏方向性，需等待周边市场带动。

　　基本面上，南美方面，巴西多数地区的降雨持续令市场感到担忧，尽管目前来看尚未造成减产或质量下滑的迹象，但是已经开始影响到作物的收割工作。目前巴西新作大豆已经开始上市，预计将对现货市场供应造成阶段性压力。阿根廷方面降雨暂时仍旧处于利好阶段，油世界认为，该国10/11年度大豆产量或将达到4850万吨，而此前预估为4800万吨，更早之前在1月中旬，曾作出4600万吨的预估，可以看到阿根廷天气的转好令分析机构不断上调产量预估。不过尽管预估上调，但是由于播种期间天气恶劣，仍旧导致部分大豆播种太晚无法完全恢复，因此作物产量仍旧会出现下滑，低于上一年度的5450万吨。阿根廷产量低于上一年度，同时由于该国大力发展生物燃料，历年来大豆压榨量逐步上提，因此油世界预计到本年度阿根廷大豆出口将会下降至900万吨，低于之前预估的1351万吨。可以说南美市场尽管产量回升压制国际大豆价格，但是仍旧存在很多隐性支撑，限制大豆下跌空间，不过近期缺乏有力的利好消息刺激，暂时维持震荡格局。

　　国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3780-3840元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4250-4350元/吨。美豆5月船期进口成本在4509-4547元/吨之间，巴西5月船期大豆进口成本在4492-4554元/吨之间，阿根廷4月船期大豆进口成本在4407-4446元/吨之间。昨日期货盘面窄幅震荡，缺乏指导意义，现货市场报价保持稳定，没有太大变化。市场在内外盘局势不稳且下游商品疲软的情况下，依旧维持清淡局面，大豆价格略保持坚挺，但无力上涨。目前我国也开始关注大豆播种意愿，市场显示目前农民更倾向于播种玉米、水稻等作物，其收益要高于大豆，因此，这种情况或将导致今年大豆播种面积减少。

　　整体来看，国际市场暂时缺乏主力方向，维持震荡格局；国内现货保持稳定，下游不畅使得大豆成交清淡。操作上维持长线上涨格局不变观点，维持调整没有结束观点，近期连豆1201合约在前期跳空缺口处震荡，预计上破困难，不宜盲目追多，观望为宜。

　　（马笑磊）