在央行宣布调整存贷款利率和金融机构存款准备金率后，股指期货的“红包”行情基本结束，回归箱型震荡态势。

　　近期，随着房产税的实施，地产板块开始企稳，表现为触底反弹的态势。受此地产板块的带动影响，金融板块也有抬头的趋势。在沪深300指数中，金融板块和房地产板块的权重较大，其走势对股指期货有重要的影响。

　　纵观进入21世纪的10年，房地产行业的发展为国民经济的增长做出重要贡献。从1999年到2010年，中国的GDP总量从8.97万亿增长到39.80万亿，增长了3.44倍；而同期房地产开发投资完成额由0.40万亿锐增到4.83万亿，增长了11.04倍，远高于国民经济增长。在此期间，广义货币M2的存量由11.99万亿增加到72.59万亿，增幅为505.39%，增幅一直高于GDP增幅，这表中国的流动性一直较为充足。这10余年间，房地产行业作为吸收流动性的重要“池子”，流动性过剩带来的问题远没有现在严重。在国家对房地产板块进行大刀阔斧的调整，大量的投机性资金被迫挤出房地产行业转战其他行业，比如农产品市场，就有了“唐高宗”、“蒜你狠”等一系列专有名词。好景不常，国家多大宗商品的价格管制政策接连不断，物价上涨也得到有效的控制。在这种情况下，投机性资金自然瞄准了中国另一个重要的吸引资金的“池子”——股市。大量投机性资金涌入股市，必将带来新一轮的上涨。在沪深300指数10大板块中，金融板块估值过低，房地产板块利空出尽后即将企稳，势必推动沪深300指数的上涨。

　　近期股指期货震荡格局，正是投机性资金逐步建仓的好时机。由于股指期货的做空机制，部分机构可能利用大量空单打压股指期货，然后利用空单平仓的平仓单推高股指期货点位。在资金逐渐流入的同时，股指期货将水涨船高，一旦有效突破前期高点，将迎来股指期货的又一个春天。本周股指期货或将再次冲击3300一线，站稳后将登高望远。

　　金石期货 户涛