文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜高开高走，震荡上行，盘面看铜市已经出现一定的企稳意愿。伦铜电子盘的向好及上证与股指日内的震荡偏强提振了铜市的乐观情绪，铜价部分修复了前期跌幅。尽管日内铜价走势较好，但盘面看铜市上方依然压力重重，建议投资者暂且保持谨慎思维，关注72600对价格的支撑及73500附近的压制。今日05沪铜报收72590，价格上涨850元/吨，持仓减少96手，成交量收窄近30%。

　　伦铜昨日盘中出现了逢低买盘的迹象。受中国1月精铜进口数据同比上涨提振，伦铜在基本面上获得一定支撑，良好的未来需求预期使得市场空头获利离场意愿积极，铜价收涨。昨日伦铜报收9515，上涨50美元/吨，成交量减少20%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的精铜进出口数据显示出中国铜消费依然处于旺盛态势。据海关数据显示，1月份全国精炼铜进口24.56万吨，同比增长24.49%；而出口为2.32万吨，同比大幅增长679%。据我们分析所得，此次出口的大部分库存都流入了LME在亚洲的仓库中，而没被市场所消化。这亦可以解释出釜山、仁川、光阳及新加坡仓库库存大幅增加的原因。此外，近期工信部、科技部及财政部发布了《再生有色金属产业发展推进计划》，对升级国内的再生产业做出了一定的部署。以铜来看，随着全球铜精矿资源的匮乏与矿石品味的降级，再生铜项目将是全球铜供应的关注点。从全国1月份废铜进口量同比增加8%也可以看出，当铜价高企时，再生铜对市场具有明显的吸引力。

　　现货方面，长江有色现货报价25元/吨至71200元/吨。近月现货升贴水在贴水450-贴水350元/吨。期铜止跌回暖引起下游买兴增强，购货商周末备货意愿积极，总体看市场成交不错。

　　库存方面，上期所期货库存减少1596吨至77854吨。其中期晟公司、中储吴淞及中储大场分别出库223吨、1149吨及224吨。铜价回升伴随着库存的下降，反映出市场的氛围开始逐渐转好。资金方面，今日交易所排名前20的主力多单增加201手至79116手，主力空单减少411手至86021手，多空资金趋于平衡，尽管日内主力资金交易并不活跃，但总体来看市场的看空氛围较前几个交易日具有明显的好转。

　　三、技术分析

　　沪铜05今日收于40日均线之上，但仍受到5日及30日均线的压制，上方压迫力度依然较强。从技术指标看，市场前期的悲观情绪获得一定修复。MACD及KDJ指标均有不同程度的利多指示。从目前铜价走势来看，铜价极有可能挑战73000及73500的压制，建议关注铜价在此处的争夺。

　　四、投资建议

　　已有多单谨慎持有，关注73000及73500的争夺，短多可以此作为止盈。止损71500。

　　(东兴期货研发中心 张天丰)

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