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　　文华财经(编辑 侯羽洁)--

　　一、期货行情回顾

　　ICE原糖期货周四自11周低位反弹，此前欧盟批准免税进口300,000吨糖。ICE 5月原糖合约收涨1.7%，报每磅27.83美分。郑糖1109合约周五早盘受原糖期货反弹影响开盘高于上一交易日收盘价格，日内大幅震荡，午盘一度下探上一交易日收盘价格，受到支撑后反弹，下午盘震荡走高，尾盘小幅收高，收于7166。

　　二、重要影响因素分析

　　德国糖协WVZ称，10/11榨季生产已结束，累计产甜菜糖364万吨，低于上榨季的420万吨。产量下滑主要是因为受到天气不佳导致甜菜单产和糖份下降。上榨季德国的结转糖有23万吨，加上本榨季的产量，供应可达387万吨，而欧盟分配给德国的食糖生产配额仅为289万吨，超出部分将无法获得欧盟的生产补贴，且不得作为食品销售。不过可用于工业用途，如生产酒精和化工用途。不过由于近期供应紧张，欧盟也在考虑增加50万吨白糖销售配额。

　　国内方面，国内主产区的产量预估纷纷下调，预示着本榨季的供给仍然没有改善，预计只有1100万吨，和上个榨季基本持平，白糖在供需紧张情况下仍将保持高位。但短期国内在进入消费淡季，供给增加后，市场缺乏利好推动，又逢国储拍糖，糖价将继续回调。

　　现货市场，现货市场上，广西报价持稳，南宁中间商报价7230元/吨，报价上调10元/吨，销量清淡。周五北方销区价格持稳，天津报价7450元/吨，库存一般，销量极少。华东销区糖价或稳或跌，宁波报价：7450元/吨，持稳，成交一般，库存一般。

　　三、技术分析及操作建议

　　这两日白糖在7100位置反复争夺，但白糖还是处在短期的下跌趋势当中。从长期来看，国内糖市供给缺口并没得到缓解，白糖走势还将在基本面支撑下高位运行。目前操作上建议以观望为主。