文华财经(编辑 刘小雷)--基本面上，中共中央政治局2月21日召开会议，会议强调，2011年是“十二五”时期开局之年。我国发展面临的形势仍然极其复杂。要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，防止经济出现大的波动。

　　中国2月汇丰制造业PMI初值降至51.5，创七个月新低，上月终值为54.5。显示工业减速但仍处于扩张期，欧元区Markit2月综合采购经理人指数(PMI)初值自1月的57.0升至58.4，预期56.9；为2006年7月来最高。欧元区Markit2月制造业采购经理人指数初值自1月的57.3升至59.0，创11年来高位，欧美经济复苏步伐加快。

　　昨日LME铜下跌50美元至9810美元。周一LME库存增加3550吨至41.1万吨，主要集中于亚洲仓库，增加4000吨，但亚洲注销仓单维持0吨，Cash/3月期升水降至4美元/吨，为去年11月现货升水以来最低。隔月升贴水曲线变动下移，市场情绪进一步谨慎。总持仓减少141手至297776手。LME库存增加3550吨至411475吨，注销仓单减少400吨至17250吨，占比4.19%，上一交易日为4.33%。现货/3月期升水4美元，上一交易日为升水7美元。

　　尽管铜价维持高位盘整，但库存持续增加加大铜价回调风险。上周上期所库存大幅增加1.69万吨，沪铜现货贴水扩大，年初以来三大交易所库存普遍增加或暗示高铜价令全球需求萎缩而供应增加。加之目前国内的政策调控力度加大，地缘政治紧张，铜价继续冲高可能性减弱，注意短期回落风险。

　　今日沪铜低开震荡回落收跌，反复测试74000元支撑，近期伦敦库存不断上涨，地缘政治不断动荡，铜价短期或将承压，沪铜支撑72000元。

　　(吴峥峥)