金石期货刘昌龙

　　原油综述

　　受北非及中东局势升级影响，国际原油供应出现实质性减少，增强投资者对市场供应的担忧，提振国际WTI原油大幅飙涨。中东局势升温，利比亚暴力活动升级、目前已关闭10万桶/日的产量，引发市场对OPEC更大范围的石油中断的担忧，受此影响，纽约商业交易所(NYMEX)4月原油期货18日继续大幅攀升，上涨6.33%，收95.39美元/桶。对于后期走势，中东局势仍是左右油价走势的主要因素。而据最新消息，中东混乱的局势有进一步扩大的趋势，这使市场对原油供应的担忧逐渐增强，对油价形成重要支撑。因此，预计短期内国际原油价格将以震荡上行为主，目标价位有望冲击100美元/桶。

　　市场概况

　　今日，受国内A股市场持续回落拖累，商品期货市场整体高开低走，板块走势继续分化。其中能源化工板块跟随市场整体跳水后有所回升，品种PTA、燃料油受原油影响表现抗跌特性。

　　从各品种涨跌来看，天胶开盘后曾一度冲高，但受市场整体回调跳跃式下行，主力1105合约午间收盘报40130元/吨，下跌365元，跌幅0.90%；PTA与棉花走势分化，跟随原油属性较强，主力1105合约午间收盘报11820元/吨，较上一交易日结算价上涨0元，涨幅0.00%；塑料受原油大幅飙涨影响，期价跳空高开，但在A股持续走低拖累下期价跳水，一度触及跌停，主力1105合约午间收盘报11905元/吨，下跌270元，跌幅2.22%；PVC依旧较塑料和PTA两品种滞涨抗跌，主力1105合约午间收盘报8410元/吨，下跌160元，跌幅1.87%；燃料油受原油飙涨支撑，期价高开后抗跌，主力1105合约午间收盘报4841元/吨，上涨21元，涨幅0.44%。

　　重要资讯

　　1.政治局强调要保持物价总水平基本稳定；

　　2.央行否认动态差别准备金率公式因过于复杂而夭折；

　　3.美媒称中国在G20峰会上就汇率问题做出让步；

　　4.银行房贷利率优惠承诺泡汤；

　　5.刘明康：存款利率市场化尚无时间表；

　　6.全球通胀形势严峻，俄欧韩紧急应对。

　　7.国家发改委周一称，今年1月份原油产量同比增6.2%，天然气产量同比增12.7%，成品油供应充足。

　　8.新华社旗下能源刊物China OGP周一发布报告称，中国1月末商业原油库存环比上升2.5%，延续去年12月回升势头，同期商业成品油库存环比上升11%。

　　9.OPEC成员国利比亚发生流血冲突事件，当地一家石油公司关闭了约10万桶/日的产量。

　　关注数据

　　1.2月22日将公布数据：日本1月季调后商品贸易帐(海关)、美国2月里奇蒙德联储制造业指数；

　　2.2月23日将公布数据：欧元区12月工业订单、美国1月NAR季调后成屋销售总数年化(户)；

　　3.2月24日将公布数据：欧元区2月相关景气指数、美国上周初请失业金人数(至0219)。

　　操作建议

　　对于版块走势，上游原油大幅回升、国内通胀加剧、市场整体向好，能源需求预期上调，支撑期价上行；但国内紧缩的货币政策仍将延续，对版块期价形成打压。预计短期内能源化工板块将以震荡调整为主，中期或将震荡上行，建议前期多单可继续持有，空仓者可逢回调多单介入。

　　分品种来看，天胶供需面依旧偏紧主导期价，中期看涨不变，短期受天然橡胶生产国协会报告打压以调整为主，前期多单可继续持有，橡胶消费企业可视自己的订单情况在期货价格回落至39000附近适当参与买期保值；PTA受原料及下游短纤价格维持高位、PTA后期供应偏紧影响，中期继续看涨，短期因上涨过快有调整需求，操作上前期多单可继续持有，考虑到后期PTA中长期价走势仍以看涨为主，下游买方可考虑借本次期价调整机会适当买保；PVC目前尽管处于传统消费淡季，但受资金版块轮动、住建部扩大建材下乡试点以及节能减排政策或将再次趋紧影响，中期以震荡上行为主，短期货受紧缩货币政策打压出现回调，操作上以逢低多单介入为主，生产企业可在期货价格高于现货价格500元以上的时候适当参与卖期保值，消费企业可视自己的订单情况在期货价格低于现货价格300元以上的时候适当参与买期保值；塑料受下游春季农用膜需求逐渐进入传统旺季及原油飙涨的影响，期价有上涨需求，中期以看涨为主，操作上建议前期多单可继续持有，塑料生产企业、贸易企业可视产能、库存情况在期货价格12800附近适当参与短期卖期保值，塑料消费企业可根据订单情况在期货价格回落12000附近适当参与买期保值；燃料油供需面较为疲软，但国际原油大幅飙涨对期价提振作用明显，期价有反弹需求，操作上建议前期多单可继续持有，空仓者逢回调多单介入，由于国际原油市场在市场供应担忧下回升势头良好，对后期沪油期价起到支撑，因此，我们暂不建议燃料油生产企业、贸易企业参与卖期保值，而建议燃料油消费企业可视自己的订单情况在期货价格接近现货价格时适当参与买期保值。

　　具体策略：应包括留仓建议

　　天胶RU1105：涨跌幅限制6%；中期看涨，趋势交易者多单可继续持有；日内多空分水岭：40500，压力位：41420，支撑位：39570；短线交易者，尾盘期价若低于39920，空单可轻仓过夜，否则不建议留仓过夜。

　　PTATa1105：涨跌幅限制6%；中线看涨，趋势交易者多单可继续持有；日内多空分水岭11820，压力位12090，支撑11550；短线交易者，尾盘期价若高于11980，多单可轻仓过夜，否则不建议留仓过夜。

　　聚氯乙烯V1105：涨跌幅限制6%；中期震荡上行，趋势交易者多单可继续持有；日内多空分水岭：8450，压力位：8690，支撑位：8310；短线交易者，尾盘期价若低于8370，空单可轻仓过夜，否则不建议留仓过夜。

　　塑料L1105：涨跌幅限制6%；中线看涨不变，趋势交易者多单可继续持有；日内多空分水岭：12180，压力位：12450，支撑位：11730；短线交易者，尾盘期价若低于11890，空单可轻仓过夜，否则不建议留仓过夜。

　　燃料油FU1105：涨跌幅限制6%；看反弹，趋势交易者多单可轻仓持有；日内多空分水岭：4820，压力位：4930，支撑位：4750；短线交易者，尾盘期价若高于4890，多单可轻仓过夜，否则不建议留仓过夜。

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