文华财经(编辑 刘小雷)--【铜】

　　上一交易日，沪铜日间明显受到了一定系统性风险的影响，价格在开盘后出现了明显的震荡下行走势。主力1104合约最终收盘于74680元/吨，下跌0.86%。LME伦铜前一交易日晚间虽明显呈现出继续向下试探的动力，但最终也同样受系统性风险影响而最终反弹。前一交易日收盘价为9879美元，上涨0.29%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则被动跟随期货价格出现回落，为73850-74150元/吨，均价较前一交易下跌250元。

　　由于强烈的做多预期存在，因此我们不得不再次反复强调中长期的上涨趋势。由于经济仍然处于良好的复苏之中，仅从昨日美国数据来看，除失业数据小幅偏弱外，其余领先指标及商业经济数据都表现良好，因此虽然部分企业可能在前期高位附近进场做空保值，但价格出现大幅下跌的可能性仍然较小。也正因如此，在短期操作中我们仍然需要极力关注政策是否再次收紧的转变，从而适时调整仓位和持仓成本。

　　从技术面来看，40日均线对于价格的支撑正日益明显，至少说此轮上涨趋势仍在继续。此外相关短期动量指标也正在逐步恢复走强。因此在震荡中仍可适度做多。

　　【铝】

　　隔夜晚间LME铝小幅上涨，最高涨至2526美元，最终收于2526美元，较上个交易日上涨29.5美元，持仓减少了66094手。国内周四，沪铝主力1105合约高开低走，开盘于17205元，随后震荡下行，最低走至17125元，午后低位盘整，尾盘收于17150元，小幅下跌了15元；持仓小幅减少，达到71360手。

　　国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝(Al)成交范围16780-16800元，上涨10元。国外市场上，LME铝库存增加了275吨，总库存为4598200吨，贴水报于27美元，小幅下降。全美零售商联合会(NRF)周四(2月17日)表示，预计美国2011年零售销售将增长4%，延续去年消费者支出改善的趋势。这种趋势在假期期间更为明显。该行业组织称，11月及12月好于预期的销售情况令其谨慎乐观地认为，消费者今年有望进一步增加支出。不过NRF警告称，小型企业不愿增加雇员，且汽油价格走高，都可能减缓消费者支出。

　　铝市未能继续保持前期较好的涨势，受压回落，市场人气有所受到打击。来自于股市的弱势极大地影响了市场心态，美元下滑未能提振其出现较好表现，加上基本面情况未出现改变，铝价再度跌至前期收盘价附近。目前来看，下游企业第一题季度产能计划基本已定，以宏观经济运行环境来看，消费抑制程度有限，市场看涨心态较重，短期有望继续冲高。技术上，沪铝在5日均线下方运行，均线交织，继续在前期震荡区间徘徊，关注美元指数以及资金动向，建议投资者逢低吸纳或者观望。

　　【锌】

　　隔夜晚间LME锌震荡走高，开盘于2515美元，尾盘收于2527.5美元，涨幅为1.43%，持仓略微下降，达到23万手；成交量大幅缩减，达到38596。国内周四，沪锌主力1105合约小幅上涨，高开于20200元，随后震荡下行，最低走至19730元，最终收于19760元，较上个交易上涨115元，成交量为88.2万手，有所放大；持仓减少了4964手。

　　国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围19100-19200元，上涨350元。国外市场上，LME锌库存为708875吨，减少50吨，贴水报于25美元，小幅上升。春节后首期3个月央票利率的大幅上行，使其发行数量续增成为可能。央行昨日公告称，今日将发行100亿元3个月期央票，较上周的10亿元明显增加。分析人士称，100亿元规模尚不构成流动性压力，对市场而言，可一定程度减轻对央行再度上调准备金率的担忧。

　　锌是昨日金属品种唯一小幅上涨的品种，来自于资金面的力量极大的支撑了整个行情，这也是笔者看好昨日盘面的关键原因。虽然基本面、宏观面能决定大的方向，但是短期方向仍取决于资金因素，整个来看，看多资金依然强势，对于需求旺季的炒作欲望并未改变，而昨日的试探性突破20000元整数关口给予资金对于后期更多的把握，若无明显减仓，看好势头仍将延续。外强内弱-1-13能否进步一突破则将取决于，张，将促使这种局面将技术上，沪锌在5日均线上方运行，均线向上，行情小幅震荡，关注20000元关口突破时的量能对比，建议投资者谨慎追多或者观望。