强麦一骑绝尘突破三千大关

http://www.sina.com.cn 2011年02月11日 08:45 北京中期

　　春节后第一个交易日，强麦略高开，此后，在旱情持续的忧虑下出现大幅上涨，文华财经强麦指数突破3000 元/吨关口，强麦期货主力合约1109 甚至收于7%涨停板。而且在强麦大涨的带动下，玉米等其它粮油品种也均现不俗涨势。如此罕见升势，皆因天气预期不利，国内小麦主产区旱情可能影响产量。

　　旱情题材引发忧虑

　　去年10 月以来，北方冬麦区降水持续偏少，山东、河北等部分地区至今已连续3 个多月无有效降水，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃八省部分地区旱象露头并持续发展。据农业部农情调度，截至2 月4 日，八省冬小麦受旱9611 万亩，占八省冬小麦种植面积的35.1%，占八省耕地面积的21.7%，受旱八省冬小麦面积和产量均占全国的八成以上。持续干旱引起了人们对产量下滑的担忧。

　　尤其需要注意的是， “立春”之后，小麦将陆续进入返青期，需水量明显增加，随着入春后气温回升，田间蒸发量大，旱情可能迅速发展，对小麦返青生长和分蘖极为不利，将对夏粮生产构成严重威胁。最敏感的粮食期货市场反应迅速，自1 月中旬开始，强麦期货已经显现异动态势。而在春节期间，由于小麦主产省旱情持续，国家也在忧虑整体形势继续恶化，农业部决定2 月4 日启动抗旱二级应急响应，都令市场高度紧张。

　　图：小麦主产区旱情持续

图为小麦主产区旱情分布图。（图片来源：北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　国际市场先行，国内市场应合

　　中国小麦旱情也在一定程度上惊动了国际市场。

　　联合国粮农组织(FAO)称，中国北方小麦产区冬季旱情严重，可能影响中国冬小麦产量。中国是全球最大的小麦生产国及消费国。粮农组织2011 年2 月8 日发布的报告中称：“2010 年10 月以来，中国冬小麦主产区--华北平原降雨量远远低于正常水平，因此6 月收割的冬麦产量堪忧。” 报告称：“尽管到目前为止，冬季旱情尚未影响到冬麦生产力，但如果春季继续乾旱，或者2 月气温低于正常水平，则作物形势可能非常严峻。”冬麦约占中国小麦总产量的95%。联合国粮农组织称，中国北方旱情已持续推高中国小麦产品价格。1 月全国小麦面粉平均零售价同比上涨16%，较两个月前涨逾8%。

　　除了中国小麦的生长情况不利外，国际市场小麦价格也一直动荡，从2010 年中期开始，俄罗斯、乌克兰、加拿大等重要小麦出口国均现减产，澳大利亚洪水严重影响小麦品质，年度全球小麦出现缺口，而高品质小麦更显稀缺。而在大家期待新年度供应能够改善的当口，全球最大小麦出口国美国的小麦生产却在生长期出现问题。在中国春节期间，冬季寒冷天气威胁大平原种植的小麦作物，CBOT 小麦价格一度涨至29 个月新高。而与此同时，联合国食品机构警告称中国严重旱情可能将进一步限制小麦供应，小麦期货大涨至30 个月新高880.6 美分。

图为小麦出口国产量走势图。（图片来源：美国农业部北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　受到国内外恶劣天气影响，国内强麦出现大幅上行，报收长阳，仍显现坚挺，甚至也在一定程度上带动了国内玉米等粮油作物的上涨。不过，在这一日惊艳涨势背后，我们也要注意以下几点。

　　1、目前的灌溉力度加大。目前国家正在受旱省份大力开展抗旱保春管，中央财政在已安排资金的基础上增加安排抗旱支出22 亿元，对受旱严重的6 省600 个县级抗旱服务队，每县补助设备购置费200万元；对6 省小麦抗旱浇水平均每亩补助10 元；安排抗旱物资储备资金2 亿元。虽然有些地方因水利设施限制，能够灌溉的面积受限，但国家加大抗旱投入力度，也已经是在返青期到来前，开展针对性措施，因此可能会在很大程度上减少损害。所以天灾之下，人为力量也需关注。近年来，我国小麦主产区干旱情况也有发生，如2009 年初也出现较大范围的干旱，国家甚至首次启动抗旱一级响应，但随着抗旱措施推进，天气好转，令旱情影响仅成为阶段性题材，因此后期还是要关注实际的天气变化和措施对旱情的影响程度。

　　2、9—10 日国内大部分地区出现雨雪天气，容易引发短期市场波动，但暂难完全缓解旱情。

　　受冷空气和暖湿气流共同影响，2 月8 日夜间至10 日，中东部大部(包括西北地区东部、西南地区东部、黄淮西部和南部、江汉、江淮、江南、华南西部和北部等)有一次降水过程，其中黄淮西部和南部、江汉、江淮的部分地区将有雨转中到大雪。随着冷空气逐步南下，雨雪范转将扩大，9—10 日是降水范围最广、强度最强的时段，利于土壤增墒，但不足以缓解旱情。另据预报，2 月11 日～2 月20 日，全国大部气温比常年同期偏高1～3℃；北方大部降水偏少，华北、黄淮等地旱区旱情仍难以解除。据国家气候中心预测，2 月北方气温接近常年同期，温度条件总体利于农牧业生产；北方大部麦区降水偏少，其中华北大部、黄淮东部偏少2 至5 成，旱区旱情将持续或发展，对冬小麦后期越冬不利。

　　最主要的是要关注小麦返青期的表现，如果缺乏有效降水，造成较为严重的冬春连旱，将对小麦形成真正的不利影响。目前还处在尚有改善余地的阶段，对于有灌溉条件的地区可能影响较小，但对于缺乏灌溉条件的地区，旱情持续将可能演变为真实灾害。因此还是要密切关注天气变化。

　　从期货市场表现来看，目前强麦指数首次达到3000 元/吨上方，创出历史新高，但产量的忧虑在市场上急切的反应具有较明显的放大效应，因此，期货投资参与需谨慎。如果低位有多单谨慎持有，高位追涨者需注意指数能否守稳3000 元/吨关口位置，短线参与，在没有旱情明显缓解的信息配合之下，做空有风险。而且，随着劳资成本人力成本刚性上涨，粮食价格底部上移仍是大势所趋，一旦出现显著调整仍将会是较好的建多机会。