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央行走出紧缩第三步 股指短期或逆风前进

http://www.sina.com.cn  2011年02月09日 08:23  新浪财经

  2011年2月8日下午,中国人民银行决定,自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是本年度央行继1月份公开市场业务大量回笼资金、上调金融机构存款准备金率后,走出紧缩货币政策第三步,同时也拉开春节之后货币政策紧缩的序幕。

  加息在意料之中,也在意料之外。中央经济工作会议为本年度货币政策定的基调是稳健,而央行在宣布上调准备金率后,连续两周暂停发放央票,即暂停回笼货币,这等于间接增加市场的流动性,同时升温加息预期。央行此举目的是缓解暂时流动性紧张。由于全年信贷发放一般是前多后少,尤其春节前是传统消费旺季,信贷发放较多,加上上调准备金率,造成部分商业流动性暂时告急,央行伸出援助之手。在过完安定祥和的春节后,央行为市场泼一盆冷水——股市开盘前一天宣布加息,市场预期成为现实。

  房地产“新国八条”的颁布,反而刺激市场的信心,股市走出少见的五连阳。这是因为房产税终于出台,为房地产行业的长久稳定发展奠定基础,一定程度上消除了市场的后顾之忧。加息在预期之中,春节前已经提前做出反应,上证指数击穿2700点。本年度加息尘埃落定,短期内加息的可能性比较小,市场将稳健运行。春节后第一个交易日,沪深两市将延续春节前的势头,继续走红。

  春节前,由于加息的靴子没有落地,市场普遍认为春节期间将加息,股指期货也有所降温。从统计数据分析:股指期货的交易量大幅度下降,创出自上市以来的第二低,只有112427手,只比上市第一天的交易量高;持仓量变化不大,为32716手,仍在上市以来平均持仓量之上;交易持仓比下降到3.44,远低于平均值9.94,交易持仓比较小,说明近期股指期货延续上升势头的可能性较大。目前,股指已经站上3100一线,加息靴子落地后,股指期货将继续震荡上行,节后第一个交易日或低开高走。

  总之,加息靴子在预期中落地,市场已提前做出反应。股指期货本周内可能延续节前的“红包”行情,继续在震荡中上行,但上方3220一线压力较大,短期被突破的难度较大。

  金石期货 户涛

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