央行今日公布了去年12月及全年的金融运行数据，如何解读这些数据？证券时报网第一时间采访了渤海证券宏观分析师杜征征。

　　杜征征表示，12月信贷投放4807亿，环比回落1000亿左右，但超出此前市场一致性预期的3900亿。观察近10年四季度信贷投放，大多年份12月贷款投放为四季度最高，反映出年末商业银行冲贷的冲动非常强烈。而今年，在金融政策密集调控下，出现了反季节性的现象，全年投放额并未超出8万亿。从居民户的情况来看，无论是短期还是中长期贷款，环比都出现了22%以上的降幅，虽然居民买房买车的热情仍在，但在限购以及贷款发放严控的制约下，回落不可避免。

　　他表示，去年接近8万亿的信贷投放，以及从2009年末实际使用的信贷规模结转与银行表外类信贷业务，使得2010年仍处于十分宽松的货币环境。从今年来看，在保证经济平稳增长前提下流动性的实质收缩不可避免。由于每年一季度尤其是一月份都会发生信贷井喷，加之去年12月中后期贷款投放严控，贷款者融资需求大幅度收到抑制，近期商业银行无序房贷的热情空前高涨。为此，他预计，央行最早在1月下旬左右会上调一次存款准备金率，以控制好全年贷款投放的开门节奏。(证券时报网快讯中心)