1月10日国泰君安期货早盘视点：期指3145一线支撑强劲，回落买入

　　一、中金所前20名会员持仓分析

　　1月7日 持买单量13165 持卖单量16723 持净空单3558手

　　持仓分析：市场上周五冲高回落，持仓结构表现为多单减持1369手，空单减持688手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单3691手较前日减持252手，多单1181手较前日减持110手，中证期货空单4091手较前日增持509手，浙江永安期货多单1200手较前日减持102手。(说明：由于持仓中无法准确区分套保、套利、投机头寸，所以持仓分析不能准确给出市场运行方向，仅供参考)

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　期指日K 线带很长的上影线，表明短期上行受阻，连续受阻于3200 的区间中轴，未来有再度回调的可能，但维持回调空间不大的预计。短期，期指可能继续整理。阻力位维持3200、3250，支撑位3150、3100。期指有继续回落的可能，但维持空间不大的预计，短期维持观望的策略。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1101合约短期进入震荡格局，日内支撑位3145，日内压力位3180，从期指整体运行态势上看3145强支撑一线的接盘力量比较强，预计今天日内以回落支撑后反弹为主，操作上可在支撑位买入，期指中期压力3230.

　　四、国内与国际信息分析

　　1. 新华网报道，正在召开的重庆市“两会”传出消息，重庆市政府将对房地产市场加强财税调节，并确定开征高档商品房房产税。重庆市正抓紧完善相关方案，有望在今年一季度出台文件开征高档商品房房产税。另据《上海证券报》报道，上海市政府高层领导1月4日在一部门工作会议上透露，上海房产税政策将于一季度出台，且只对增量房征收。

　　点评：重庆和上海的房产税征收方案逐渐浮出水面。如果重庆只针对高档房征税，而上海只对增量房征税，这两个方案对楼市的压力都会比市场预期的要轻。根据重庆市市长黄奇帆此前透露的针对均价3倍以上的高档房征收1%税率的内容来看，重庆大部分商品房将不受影响，而高档房如果出现抛售也难以对中低档商品房构成冲击。上海方面，只对增量房征税不容易造成二手房集中抛售，但对新房的销量会有一定的抑制作用。更具体的影响需要方案细节的进一步明朗。

　　2. 据了望新闻周刊报道，权威专家透露，近期将出台的今年中央“一号文件”的主题将首次聚焦水利建设，这也将是中央“一号文件”连续第8年关注“三农”问题。该专家还透露，“一号文件”明确提出了“从土地出让金中提取10%用于农田水利建设”。

　　点评：2010年中国土地出让金总额为2.7万亿元，假设这一数据延续到今年，至少也会有2700万亿元用于投资农田水利建设，另外还可能有信贷资金用于相关建设。如果这10%是一条硬标准，具备政绩考核效用，预计地方政府对农田水利建设将有一定的积极性。除了水利股因此受益以外，上游的水泥和爆破等行业也将受益。

　　3. 《上海证券报》报道，中国国资委主任王勇7日在全国国资监管会议上表示，2011年将继续推动和支持符合条件的大型国企整体上市或实现主营业务整体上市；“十二五”期间将加快国企股权多元化改革步伐，提高国资证券化率。

　　点评：预计在2011年，国企整体上市仍将会是一条投资主线，国企资产注入和并购整合带来的投资机会值得关注。然而，如果包括IPO和增发在内的直接融资工具将增加中国股市的总体供给，或抑制市场的整体表现。

　　4. 《第一财经日报》报道，截至去年10月末，山东省发电企业累计亏损39.6亿元，亏损额比上年同期增长了271%。据山东省经信委相关负责人士介绍，近期新一轮的电煤价格上涨，使每吨标煤价格突破了千元，山东省多数发电厂将面临资金链断裂的风险。山东省经信委正在积极向国家相关部门建议尽快提高山东省发电企业的上网标杆电价。

　　点评： 目前电企面临较大的亏损压力，市场煤和计划电的体制是导致这种情况的主要原因。如果上网电价迫于电厂压力上调，短期因迫于通胀压力，终端电价的上调可能不会同步跟进，而是要等通胀压力减弱后才会上调。

　　5. 《上海证券报》报道，在日前结束的全国能源工作会议上，国家能源局表示，争取2011年底并网风机累计达到5500万千瓦。而根据发改委此前预计，到2010年底，全国风电装机将达3500万千瓦，因此今年风电装机有望快速增长57%。

　　点评： 报道中的数据基本符合市场预期，2011年风电装机量仍将维持一个较高的增速。

　　6. 《中国证券报》报道，该报记者9日从国家能源局相关人士处获悉，作为《可再生能源法》最重要配套细则的《可再生能源配额管理办法》，已被纳入国家能源局2011年工作计划，该办法有望年内出台。据了解，未来出台的管理办法中，可再生能源发电配额制度可能有两种形式：一种是将配额强制分配给电网公司，要求在其收购电力中必须有一定比例来自可再生能源；另一种则是将配额强制分配给发电企业，要求其所发电力中可再生能源发电必须占一定比例。

　　点评： 《可再生能源配额管理办法》的出台将确保可再生能源电力的顺利并网，对相关的发电企业具有积极影响。

　　综合评论：

　　沪渝两地房产税方案的逐渐明朗且力度或低于市场预期，有利于减轻地产股压力，修复地产股估值，也解释了地产股上周的积极表现。预计地产股仍有表现活跃的可能，大盘短期的下行压力也有望减轻。

　　五、隔夜欧美股市收盘分析

　　美股：

　　道琼斯工业指数 跌-22.55点 跌幅-0.19% 收盘11674.7

　　纳斯达克指数 跌-6.72点 跌幅-0.25% 收盘2703.17

　　标准普尔指数 跌-2.35点 跌幅-0.18% 收盘1271.50

　　欧股：

　　英国富时100指数 跌-35.18点 跌幅-0.58% 收盘5984.33

　　德国DAX指数 跌-33.55点 跌幅-0.48% 收盘6947.84

　　法国CAC-40指数 跌-38.84点 跌幅-0.99% 收盘3865.58

　　欧美股市收盘分析：

　　一系列利好数据将美股2010年的涨势带入了2011年。在2011年第一周，道指涨幅达0.8%，标普500指数和纳斯达克指数的涨幅达1.1%和2%。投资者对美国经济复苏的乐观预期升温，美股2011年继续上涨的可能性较大。

　　六、主要经济数据概览

　　事件 重要性 前值 市场预测 结果

　　瑞士12月失业率 中 3.6% 3.7% 3.8%

　　瑞士12月失业率(季调後) 中 3.6% 3.5% 3.6%

　　德国11月贸易帐 中 142亿欧元 150亿欧元 129亿欧元

　　德国11月经常帐 低 117亿欧元 155亿欧元 120亿欧元

　　德国11月实际零售销售年率 中 -0.7% 2.0%

　　德国11月实际零售销售月率 低 2.3% -2.4%

　　法国11月贸易帐 低 -34.31亿欧元 -38.7亿欧元

　　意大利11月失业率初值(季调後) 低 8.6% 8.7%

　　欧元区第三季度GDP季率终值(季调後) 中 0.4% 0.4% 0.3%

　　欧元区第三季度GDP年率终值(季调後) 中 1.9% 1.9% 1.9%

　　欧元区第三季度家庭消费支出季率终值 中 0.3% 0.3% 0.1%

　　欧元区11月失业率 中 10.1% 10.1% 10.1%

　　欧元区第三季度政府支出季率终值 低 0.4% 0.4% 0.4%

　　德国11月工业产出年率(工作日调整後未季调) 中 11.7% 10.9% 11.1%

　　德国11月工业产出月率(季调後) 中 2.9% -0.2% -0.7%

　　加拿大12月就业人数净变化 高 1.52万 2万 2.2万

　　加拿大12月就业参与率 中 66.9 67.0 66.9%

　　加拿大12月失业率 中 7.6% 7.7% 7.6%

　　美国12月非农就业人数变化 高 3.9万 14万 10.3万

　　美国12月失业率 中 9.8% 9.7% 9.4%

　　美国12月平均时薪月率 低 0.0% 0.2% 0.1%

　　美国12月平均时薪年率 低 1.6% 1.8% 1.8%

　　国泰君安期货北京营业部 曾一