文华财经(编辑 李伶晓)--基本面上，财政部部长谢旭人12月27日在北京举行的全国财政工作会议上指出，继续实施积极的财政政策是中央在全面分析国内外经济环境变化的基础上作出的重大决策。积极财政政策继续留守2011年，但财政赤字规模缩小方向已经基本确定。从相关人士处获悉，明年财政赤字将定在9000亿元的水平，比今年10500亿元的规模减少1500亿元。

　　今年前11个月，新增人民币贷款已达7.47万亿元，距离全年7.5万亿元信贷红线仅“一步之遥”，加上12月份的投放量，全年贷款增长突破7.5万亿元几无悬念。临近年底，受管理层调控等因素影响，多家商业银行收紧信贷投放。不少贷款项目被暂时搁置。

　　国外方面，芝加哥联储11月季调后中西部制造业指数80.8升至81.1，月率上涨0.4%，年率上涨7.9%，高于6.0%的全国平均水平，为美国经济复苏加快提供了证据，也曾带动美元反弹。但市场依然担忧欧债危机，本月各评级机构纷纷下调欧债国家评级，无疑是火上浇油，令市场忧虑情绪难消。避险情绪带动现货黄金盘整小幅反弹，但仍微幅走低。

　　评论：

　　12月27日全球最大黄金ETF-SPDR Gold Shares黄金持有量维持1284.973吨不变。最近时段SPDR开始大幅减仓，显示其对黄金后市的谨慎态度。12月1日至今，该基金共减仓1.629吨。该基金ETF自今年3月份开始大幅加仓，当月加仓即达22.83吨，4月份、5月份、6月份分别加仓29.18吨、108.93吨和52.51吨，而进入7月份，该基金连续减仓，当月减幅达38.16吨。到了8月份SPDR又重启加仓步伐，8月和9月共加仓22.5吨。考虑到美联储于11月3日召开的议息会议上讨论的量化宽松规模的不确定性，该基金10月份又减仓11.67吨。而在欧债危机波澜起伏的11月，该基金总共减仓6.426吨。

　　今日沪金高开震荡走高收涨，中长期看涨趋势未变，1400美元短期压制金价，易涨难跌格局延续。

　　(北京中期研发部 吴峥峥)