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　　上周五，本年度最后一个股指期货合约退市，主力IF1101合约上券商系期货公司持卖单量就高度集中。中金所网站公布的每日结算会员成交持仓排名榜显示，IF1101前4名持卖单量结算会员均为券商系期货公司，即中证期货、国泰君安期货、华泰长城期货和广发期货，合计持卖单11700手，已经占到IF1101合约持仓量的50%。　　“持卖单量高度集中，说明市场预期后市还是会很弱。”一家期货公司研发部负责人对期货日报记者表示。不过，卖单持有量高度集中在几家券商系期货公司，很容易使市场产生联想，是否又是券商股东在利用股指期货做卖出保值。9月底至11月11日，沪深300指数从2857点一路高歌猛进到3558点，涨幅达25%。但在随后短短的4个交易日内，又急跌到3087点，跌幅达13%。不少投资者包括券商自营的股票投资浮盈几天之内都打了水漂。

　　近日，在华联期货举行的股指期货时代财富管理会议上，中金所有关人士介绍，股指期货总体运行理性、有序，适合投资者套保，进行风险管理。5月14日起中金所开始批准从事套保交易的编码以及额度申请，至今获批额度中既有多头也有空头，多空额度基本均衡。据了解，在6月9日至7月5日的股市明显下跌行情中，某券商股票总亏损近2亿元，但是由于参与了股指期货套保，期现总亏损缩小到8000万元，避免了大幅亏损的情况。“这还是在没有完善的套保经验下取得的效果，总体来说，机构套保还处于尝试阶段，套保规模和作用都还有待进一步做实。”来自华联期货的一位胡姓客户今年在股指期货上颇有斩获，有一年多商品期货经验的他自股指期货上市后就开始参与交易，至今仍以股指期货为主战场。据胡先生介绍，以前他做商品期货以当日交易为主，只有在利润丰厚时才敢留隔夜仓，而且仓位一般不超过两成，主要是考虑到商品期货受外盘影响大，碰到隔日跳空行情，不好做风险控制。但是股指期货上市后，胡先生逐渐感觉到这个品种更容易做好风险控制，更令他“放心”。“做股指期货我敢于做趋势投资，主要是感觉这个品种受外盘影响较小，如果趋势不改，五成甚至七成的仓位我都留过。”

　　上周五，IF1101合约成交14万多手，接近主力合约成交底量。近期一直维持做空操作思路的胡先生表示，这一段时间成交量萎缩，他感觉交易操作不是太顺畅，前期的“秒杀”行情令他在犹豫十几秒后不但浮盈化为无有，而且亏损了近5%，对风险偏好低的胡先生而言，这是一笔不小的损失。他表示，希望未来有更多的机构入市，做大做强股指期货市场，给投资者提供更好的风险管理工具。 

　　作者：饶红浩