东华期货研发部 陶金峰

　　在巨额准备金缴款压力下，周四公开市场再度回归地量操作，本周三月央票发行量降到10亿元。今天央行将在公开市场信息发行10亿元三月央行票据，而在上周央行刚把三月央票发行量提升至50亿元。

　　盘整行情令市场参与意愿持续减弱。来自中登公司的统计显示，股票开户数连续4周出现下滑，A股交易账户数也降至近9周的新低。但值得一提的是，投资者持仓意愿持续逆市攀升，A股持仓账户数再创有统计以来新高。

　　商务部15日公布的数据显示，11月全国实际使用外资(FDI)金额97.04亿美元，同比增38.17%，连续第16个月实现月度同比增长。值得注意的是，房地产领域利用外资增幅明显较大。对此，商务部新闻发言人姚坚称，商务部将继续加强对外资，尤其是房地产领域外资利用的监管。

　　关于稀土出口的政策正在逐渐明晰。财政部15日公布的2011年稀土金属矿出口暂定税率为15%，稀土金属钕的出口暂定税率从15%提高至25%。对于稀土出口配额，商务部发言人姚坚在新闻发布会上表示，明年中国出口稀土配额数量目前正与有关部门商讨中。

　　刚刚闭幕的中央经济工作会议谋划了“十二五”开局之年的经济发展路线，提出明年“加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行”等六项主要任务，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

　　在连续上调准备金率之后，市场资金面再度成为各方关注的焦点。而作为“资金池”上方一个重要“水龙头”，外汇占款的走向，无疑对资金面具有举足轻重的作用。分析人士表示，未来几个月外汇占款仍有望继续保持高位，将对市场资金面带来有力支撑。

　　春节前考虑到央票的敏感性，其发行利率仍将维持稳定，回笼资金能力有限；上调存款准备金率将成为常规化的回收流动性工具，预计1月份存准率仍会上调0.5个百分点。春节后，央票在发行利率提高后，成为除存款准备金率外的另一个常规化工具。

　　工信部表示，为了营造电子行业产业平稳发展的宏观环境，将尽快出台新的集成电路和软件产业扶持政策，细化家电下乡和以旧换新操作细则，完善高技术企业认定政策，加快推进三网融合和无线城市建设试点工作，稳定国内物价和人民币汇率水平。

　　由环保部牵头制定的《环境服务业十二五发展规划》有望于今年底明年初出台，目前正在讨论修改阶段。根据该《规划》草稿，有关部门拟仿照合同能源管理模式，在环保领域引入合同环境服务概念。目前相关部门正在制定计划，拟选定10个试点，在土壤、河流、生态修复等多方面进行合同环境服务。

　　近日，又有一份“房产税征收细则概要”(下称“概要”)在市场流传，称“采用分段累进税率，年税率为0.8%~20%”。昨天，有分析人士表示，“概要”部分内容接近正在酝酿的房产税方案，但这份“概念”并非最终权威版本。

　　中国人民银行行长周小川15日在北京大学表示，当前经济复苏基础还不牢固，外部仍存在不确定性，不能判断经济已经步入常态。他还表示，典型的“池子”是外汇储备，热钱流入可以完全对冲，使其在总量上不会对国民经济产生影响。周小川还回应了“超发货币说”。他指出，中国是高储蓄国家，也是间接融资比重高的国家，这决定了中国M2占GDP比重较高。货币供应量偏多还是偏少，真正的检验标准是核心CPI。周小川指出，如果流动性是由于外贸顺差、资本流入、外商投资增长产生，即使没有物价上涨也要加大对冲力度。周小川的讲话彻底打破了此前人们对“股市即为池子”的想法。

　　工信部12月15日消息称，工业和信息化部运行监测协调局在京召开了彩电、集成电路、软件、计算机、手机五个行业的重点企业座谈会，会议认为，明年影响产业发展的因素较为复杂，在今年基数较高的基础上，预计主要行业增速会有所下滑。

　　15日公布的经济数据显示，日本制造业信心出现金融危机后的首度下滑。作为日本经济的命脉，制造业前景不佳令日本经济复苏再添阴霾。海外媒体认为，日本第四季度经济将出现萎缩，通缩还将持续8年。

　　北京时间12月16日凌晨消息，周三美国股市收低。尽管美国本土经济数据好转，但欧元区债务危机仍然使投资者感到担忧。

　　美东时间12月15日16:00(北京时间12月16日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌19.07点，收于11,457.47点，跌幅0.17%；纳斯达克综合指数下跌10.50点，收于2,617.22点，跌幅0.40%；标准普尔500指数下跌6.34点，收于1,235.25点，跌幅0.51%。

　　12月纽约联储制造业指数(1488.845,-6.95,-0.46%)好于预期，对美元形成支持。数据显示，美国12月纽约联储制造业指数为10.57，前值为-11.4，预期为+5.00。数据表明，美国制造业在经历11月份的收缩过后，12月份再次扩张，这增强了市场对于美国经济进一步复苏的预期。

　　同时公布的数据显示，美国11月消费者价格指数(CPI)年率上升1.1%，预期上升1.1%月率上升0.1%，预期上升0.2%。11月CPI年率增速和预期一致，显示出美国并不存在通缩风险。在居住和机票价格上涨的带动下，核心CPI上升0.1%，为7月份以来的首次上升。

　　美联储周三公布的数据显示，美国11月工业产值增速达到4个四月最高水平。11月工业产值增长0.4%，10月份工业产值被修正为下降0.2%。上月美国工厂、矿山与公用事业(2167.409,8.32,0.39%)总产值增幅要高于市场预期。MarketWatch调查的经济学家此前预计11月工业产值增长0.2%。

　　国际信用评级机构穆迪目前已将西班牙国债AA1的信用评级列入下调观察名单。穆迪认为，由于市场疑虑的增加，明年西班牙中央和地方政府在市场的融资面临困难。根据穆迪的预计，2011年西班牙政府需要通过市场融资1750亿欧元。

　　标准普尔周二将比利时的主权信用评级前景从稳定下调至负面，使这个迄今为止基本未受欧债危机影响的国家也面临评级下调的风险。标普表示，如果比利时不能很快组建一个新的政府，其信用评级可能在明年6月前被下调。

　　美国国会参议院周三通过了一项总额8580亿美元的减税计划，表明民主党与共和党均同意美国总统奥巴马与共和党议员之间达成的一项协议，其内容是延长布什时代针对所有阶层纳税人的减税计划。

　　欧洲股市周三低收，西班牙股市领跌，穆迪投资者服务警告或将下调西班牙主权信用评级。诺华与AtosOrigin受购并消息刺激大涨。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.4%，收报276.53点，结束了连续7个交易日上涨的势头。该指数周二创自2008年9月以来新高。

　　法国CAC40指数下跌了0.6%，收报3880.19点；德国DAX 30指数下跌了0.2%，收报7016.37点；英国富时100指数下跌了0.2%，收报5882.18点。欧元区边缘国家股市中，西班牙IBEX35指数下跌了1.5%，收报10009.80点，盘中最低下跌至9944.60点。葡萄牙PSI 20指数下跌了1%。意大利富时MIB指数下跌了1.4%。

　　预计12月16日股指期货将小幅低开或平开，IF1012开盘或在3245-3253之间，IF1201开盘或在3271-3283之间。股指期货将继续震荡整理，IF1012将再次考验3247和3200的支撑，反弹阻力位3292和3300。