上周五美元延续整理格局，在中国上调存款准备金率后，市场表现平淡。商品市场同样表现相对平淡，也是对中国周六公布的经济数据抱有一定的不确定性。ICE原糖小幅下探回升收高，3月合约收于29.13美分。

　　今日郑糖表现明显转强，周边市场的回升带动下，郑糖远月合约增仓上行，冲破前期箱体之后大幅收高。SR1109合约尾盘收于6674元/吨，涨196点。

　　今日糖现货市场报价涨跌不一，产区、华东、华北多数地区报价上调20-50元/吨，中南地区报价下调20-60元/吨。截止12月10日，广西已有80家糖厂开榨。日榨能力约占广西总产能的92%。云南已有4家糖厂开榨。广东已有7家糖厂开榨。目前蔗区已经进入高产能状态。

　　就当前整体市场来看，周五上调存款准备金率，很大程度上缓解了加息对市场的压力，另外中央经济会议的主基调依然对经济发展前景有利，提振股市。不过对于商品市场，目前通胀压力依然较大，且会议中也将此作为重要关注对象，调控的预期依然不减。

　　对于当前的糖市，我们依然认为缺乏有效的题材，今日表现更多是跟随周边市场的转暖而来，也是对于近期政策重压的一个发泄，从盘面的表现看，近月合约表现明显偏弱，这并不利于糖价稳固回升。结合目前产区集中开榨的局面，在天气上没有出现实质性问题前提下，我们并不认为糖价涨势稳固。

　　操作上建议谨慎对待糖价的反弹回升，不可过分追涨。生产型卖出保值企业根据净库存情况封反弹严格介入卖出保值。

　　良运期货

　　姜大中

　　

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