受周边股市、商品市场在短暂利空出尽后纷纷大幅上涨带动，今日郑棉开盘后震荡走强大幅上扬，短线呈现突破，行情重心上移至27500之上；

　　上周末美国公布的经济数据相对利好，USDA公布的包括大豆、小麦、玉米以及棉花的月度供需报告中性偏多，中国周五晚间提高法定存款准备金率，周末公布CPI数据超预期达到5.1%，同时中央经济工作会议召开，部署明年6项主要任务，从一系列动作看，提高准备金率很可能是加息的前兆，不可对政策的预期过分放松，这一点仍是接下来趋势行情发动的一个掣肘；

　　国际棉花基本面上，USDA公布的供需月报较预期调整幅度偏小，其中美棉产量微调低3万吨至398万吨，期末库存调低6.5万吨至41万吨，中国、印度数据几乎无调整，全球期末库存微幅调增26万吨至945万吨，中性偏多，后期继续调整留下空间，另外CFTC公布的持仓报告显示，截至12月7日一周，棉花总持仓止步缩减步伐，但投机空头增持明显，净多头率较一周前下滑1.8个百分点至18.28%；

　　国内市场，今日股市、商品整体纷纷走高，无疑是在阶段性政策压抑之后，资金的集中释放，而也是对短期利空出尽的一种反映。就棉花而言，基本面对行情下探26000附近的支撑，近期充分获得体现，我们也再近期多次提示客户急速调整买入的机会，今日行情大幅上涨，做出积极反映；不过从目前下游纺织企业纱、布销售状况来看，并没有明显好转，节前多数企业可能提前做出春节放假安排，寄希望节前下游推动的行情发动可能有一定难度，不过外盘近期持续走强，外棉报价高企、现货商囤棉成本，将制约行情下跌空间。今日持仓席位来看，多空均有增加，新湖期货、国泰君安再次入市做多，空头海证期货增仓空头席位明显。

　　从今日行情来看，短线技术呈现走高，30日均线以及28000整数关口成为主要的阻力线，从阶段性基本面来看，将更多支持行情进入区间整理，且整理重心有望不断上移，资金面以及整体市场情绪发展，将是行情短期大幅走高的主要动力。同时，从近期整体行情发展变化来看，基本面未来有坚强支撑在逐步获得确认，行情未来震荡重心不断上移，并最终不排除压抑之后的爆发，将是不可更改的趋势。

　　研发中心

　　董双伟