通过组建合资公司或地下钱庄进入，目的是套利或对冲现货风险

　　证券时报记者 李东亮

　　本报讯国内日趋热闹的股指期货市场正变得越来越诱人。在深圳日前举办的金融博览会上，数十家香港对冲基金表达了参与内地期指市场的意向，并咨询开户参与沪深300股指期货的相关事宜。据证券时报记者了解，目前已有香港对冲基金采取组建合资公司，甚至通过地下钱庄渠道进入内地期指市场。

　　在金博会上，数十家香港投资公司向多家参会的期货公司表达了参与股指期货的意向。“大约有十几拨来自香港的投资公司跟我们接触。”一家参展的券商系期货公司负责人表示，这些投资公司主要是想参与股指期货。

　　该负责人说，在跟香港对冲基金接洽的过程中发现，这些基金大多持有在香港上市的内地企业股票，有着很强的风险对冲需求，而沪深300股指期货正是对冲这种风险较为有效的衍生工具。

　　另一位参加本届金博会的非券商系期货公司则表示，对冲内地企业港股风险的需求只是原因之一，很多香港投资公司已间接持有不少A股现货，并利用A股现货与股指期货做各种套利交易，对持有的A股现货做套期保值也是其中原因。

　　不过，尽管来自香港的这批对冲基金跃跃欲试，但接受记者采访的期货公司均表示，已参与股指期货的香港投资公司并不多。目前，整个股指期货的保证金规模仍徘徊在百亿元左右，仍然是一个小众市场，流动性制约着对冲基金的操作，而外汇管制措施也限制了主流对冲基金进入沪深300股指期货市场的规模。

　　值得关注的是，多家深圳期货公司负责人指出，已进入沪深300股指期货市场的香港对冲基金，大多采用在深圳设立合资投资公司的方式，以注册资本的形式将外币兑换成人民币，并用公司的注册资金参与股指期货和A股市场。此外，通过地下钱庄进入期指市场的香港投资公司也不在少数。

　　一家期货公司负责人表示，成立合资公司或通过地下钱庄进入，香港的投资公司都可间接参与股指期货，尽管目前进入的资金量较少，但这一趋势值得关注。