基本面上，爱尔兰救援计划已经出炉，总规模高达850亿欧元。但是目前市场关注的焦点已经从爱尔兰转向葡萄牙，市场担心该国会成为下一个需要欧元区出资救助的国家。除葡萄牙外，西班牙等国的情况也不容乐观。今日早盘以欧元为首的非美货币开盘跳涨，但在随后的几个小时中却稳步下跌。在债务危机的疑云彻底消失前，预计欧元的弱势还将继续。

　　本轮美元指数反弹从11月5日开始，一直强势持续至今。大背景则是11月3日美联储正式推出第二轮量化宽松，预期实现之后，美元有了反弹需要。于此同时，爱尔兰开始出现债务危机，国际焦点从量化宽松转移到了欧洲的爱尔兰，随着形势的发展，市场的忧虑情绪不断升级。虽然爱尔兰已经接受国际救助，但是市场并没有解除担忧，反而把焦点转向葡萄牙和西班牙。这2个国家经济总量大过爱尔兰，尤其西班牙是欧洲第五大经济体。如果西班牙真的出现债务问题，实际上会变成"大而不能救"，那欧债危机第二波完全有可能变成现实。有鉴于此，市场卖出欧元，买入美元避险，推动美元指数连续强势反弹。

　　上周五LME铜下跌101美元至8239美元。美元反弹走强令铜价承压，但基本面供应紧张继续为铜价带来支撑，Cash/3月升水保持在48美元/吨高位。隔月升贴水曲线略有下移，市场情绪持稳。总持仓增加676手至304566手。LME库存增加450吨至357000吨，注销仓单增加275吨至31775吨，占比8.90%，上一交易日为8.84%。现货/3月期升水48美元，与上一交易日持平。

　　今日沪铜低开震荡上行收涨，维持弱势盘整格局，欧盟对爱尔兰的援救暂缓了欧元区危机，但后期仍不乐观，市场仍存在较大分歧，60000-62000附近整理为主。

　　北京中期研发部

　　吴峥峥