新世纪早评：

　　一、消息面上

　　本周A股限售股解禁迎来年末高峰，沪深两市限售股解禁市值依照11月27日股价运算，将超过1300亿元，中国人民银行11月26日公开数据显示，10月新增外汇占款高达5190.47亿元，创30个月来新高，环比大增79.27%。银监会26日表示国内系统性重要银行标准及名单尚未明确。

　　二、行情回顾

　　周五沪深300指数微幅低位开盘，权重股表现低迷，指数窄幅振荡，邻近午间盘面，现指在煤炭、石油、券商等权重板块轮番拉动下触底反弹，午后有色、银行等板块集体杀跌放量下挫从而抑制指数振荡下行，最低探到2851.96点，随后在低点振荡，终盘报收小阴线，现指依然站稳5日、10日均线。截止收盘，沪深300指数报收3194.85点，下挫0.89%，成交962.3亿元，同前一个交易日相比减小17.7%。

　　期指合约整日追随标的指数出现窄幅振荡走势，四支合约普遍收跌且跌幅均小于标的指数。期中主力合约IF1012小幅低位开盘后振荡下行，3200点获得强有力支撑，邻近午间盘面多方骤然发力，期指呈现微幅抬高，午后13:30呈现直线跳水，随后有所企稳反弹，3200点关键点位失而复得，终盘报收3213点，下挫0.58%。

　　周五期现价差较前期继续收敛，前期持有的期现套利仓单呈现较好的平仓获利机遇，主力合约IF1012整天在无套利区间运行，仍无全面复制标的指数期现套利机遇。多空双方续周四再次减仓，其中空方大幅度减持1087手，多方减持458手，净空单减小271手，在现指调整时期多方力量增速有所减缓，多空双方对后市分歧较大。

　　三、投资策略

　　近几日期市量仓大幅度降低，接近国庆前的最低水平，同时盘中主力合约与现货基差也大幅度收敛，一度呈现贴水。以上现象表明随着基差的收敛，期现套利资金已经获利出场，持仓量大幅度降低，期指在低点窄幅振荡，导致参与意愿不强，成交数量也明显降低。

　　依据前期体会，持仓量产生态势变换伴同着原有行情终结，当前持仓量已经处于近两月最低水平，后市有望反弹，届时股指也将终结低点振荡趋势。目前消息面相对平静，投资者对年度经济会议以及11月经济数据相对注意，在没有外力推动下，市场仍将以低点振荡为主。