期指调整基本到位 反弹或将一触即发
股指期货日评 安信期货何建辉
期货市场综述
周二期指合约小幅低开，早盘大幅下探之后午盘跌幅收窄。从盘面上看，今日午盘期指再次出现一波快速大幅拉升，和上周五的走势较为类似。近期连续出现这种走势或许预示着短期市场已经明显超跌，期指快速拉升恰恰体现了其价格发现功能，当然幅度如此之大主要由于当前位置升贴水的弹性较大。在现货指数收盘后的15分钟，期指运行平稳。截至收盘，1012合约下跌1.89%，1101合约下跌2.22%，1103合约下跌2.53%，1106合约下跌2.46%。
成交、持仓方面，今日市场成交量明显放大、持仓量则继续下降。截至收盘，四个合约总成交296240手，总持仓28278手，减仓2028手。其中主力1012合约成交285775手，持仓22502手，减仓2395手。次主力1101合约成交6233手，持仓1101手，增仓273手。
基差、价差方面，截至收盘，1012基差-14.22点，基差率0.46%；1101基差-39.62，基差率1.28%；1103基差-86.62点，基差率2.79%；1106基差-146.82，基差率4.73%。截至收盘，1101-1012合约之间价差25.4点，1103-1101合约之间价差47点，1106-1103合约之间价差60.2点。
现货市场综述
周一美股涨跌互现，道指下跌0.22%至11178.58点。周二沪深两市低开低走，尾盘跌幅收窄，最终仍大幅下挫。从盘面上看，权重股依然未能止跌，煤炭、有色等资源股早盘大幅下挫拖累指数快速下探，金融、地产板块也呈现跌势扩大的局面，市场再次笼罩在恐慌气氛中，就连近期强势的科技、信息类个股也出现一定幅度的回调。不过午后市场有所好转，个股出现一定幅度的超跌反弹，指数跌幅也有所收窄。截至收盘，上证综指下跌1.94%，沪深300指数下跌2.04%，中小板综指下跌0.83%。板块方面，有色金属、交通运输、煤炭板块跌幅较大，酒店旅游、生物医药、食品饮料板块表现相对较好。
综合来看，目前市场处于极度悲观的氛围中，两市成交量不大但指数依然大幅下挫说明投资者的恐慌情绪有增无减，个股纷纷出现踩踏式的下跌。当然这种恐慌式的下跌通常也预示着市场短期内已经明显超跌，市场的反转或许一触即发，今日期指的走势已经有所体现。后市来看，工行复牌将会给指数带来一定压力，不过近期银行股已经大幅下跌，预计影响相对有限。目前市场最大的风险依然是资源股，虽然近期资源股回调幅度普遍接近30%，不过由于近期美元指数的强劲表现带来大宗商品的大幅回落，资源股的高beta特性让我们很难轻易言底。总体上我们预计指数回调幅度已经基本到位，不过能否快速企稳反弹依然取决于市场权重板块、人气板块的表现。
操作建议
指数回调幅度基本到位，能否快速企稳反弹依然取决于市场权重板块、人气板块的表现。操作上短线仍以观望为主，激进多单可逢低轻仓介入。
