大盘或成窄幅振荡局面 期现日内走势存在差异
受到上周五央行提高准备金率的影响，周一现市大幅低开。而期市则小幅高开，而后振荡上冲，期现价差一度拉大到70点左右。从日内走势来看，期现两市存在一些差异。
由于现市低开幅度更大，在开盘之后，沪深300迅速被拉升到昨日收盘价之上，随后，沪深300基本上维持着窄幅振荡格局。另一方面，全天期市主力合约大部分时间围绕着前一交易日的结算价窄幅振荡，但是临近尾盘的两次跳水使得主力合约小幅收跌，同时基差转强。
在最近几个交易日，主力合约的基差波动较大，周一全天基差的变化跨度再次达到50点左右。连续出现基差波动较大的情况，说明目前市场上多空分歧巨大，投机力量变大。而作为套利者来说，周一行情应该有很多操作的空间。
周一的数据显示投资者参与期市的热情不高。首先从交易量上来看，沪深300的成交量仅下降了3亿元左右，不足0.5%，而不论是主力合约还是整个期指市场，成交量下跌的幅度都在20%以上。其次，主力合约的持仓量继上周五之后再次减少超过1500手，前期因为连续下跌积累的高持仓量得到了释放。
之前连续的上涨使沪深300中权重较高的板块都面临着很大的获利回吐压力。在资金流出排名中，保险、银行两板块首当其冲。而在跌幅排名中，银行、券商两个板块也排名前三，保险板块周一也小幅收跌。作为沪深300中权重最大的金融类板块，受到央行准备金调整政策的冲击最大，加上前期涨幅也较大，短期内很难有出色的表现。
权重板块的疲软必然导致资金流向中小板块。从周一的涨幅排名来看，与“十二五规划”相关的云计算、通信、LED等板块排名居前，这些板块在周一也成为资金关注的热点。
目前，大盘整体格局与9月30日的情况很相似。首先，大盘支撑稳固。从技术分析的角度来看，上周的行情显示大盘已经在3100点附近获得很强的支撑。虽然提高准备金率的消息使得大盘有短暂的下跌趋势，但是3100点一线仍具有较强支撑。其次，上攻仍缺乏足够的动力。随着资金逐渐移向中小板，权重板块很难承担带领沪深300上攻的重任。伴随着资金的大量流出，金融类板块也连续收出阴线。从技术面上看，这样的跌势还要持续一段时间。目前，现市交易量早已回复到9月30日之前的水平。同时，期货市场主力合约的日末持仓量为25000手左右，也与9月30日前的水平持平。
综合以上分析，我们判断，虽然短期内还有些较大的波动，但是大盘正在逐渐进入一个箱型整理格局。在这个过程中，投资者应当注意到，市场中的投机成分可能增多，但是同时套利机会，包括跨期套利和期现套利，也会有所增加。
期货日报
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