广州期货

　　今日沪铜主力1102合约走出高开低走，午后再走高的“V”型大幅震荡行情，价格收于62720元/吨，涨跌幅+1.54%。指数成交量小增，报203094手；持仓量持续小减，报101834手，日减仓9740手。今日长江现货铜(1#铜)最低价62000元/吨，高价62100元/吨，均价62050，涨150元/吨。

　　今日央行发行160亿元三个月期央行票据，为众多调控物价政策中的组合拳之一。但是今日的行情走势可以看出，连续4日以来的下跌行情，已经有技术回补的需要，结合外盘商品期货的企稳、原油短时的大幅走强以及美元指数的弱势调整。因此，国内商品出现反弹回补行情。但是应该注意的是，近期进入了政策频频调控物价的时期，后市并不排除国家继续出台平抑物价的进一步举措。

　　另外，近日智利Collahuasi铜矿因为需要进行铜矿的国际交货运船，有意寻求改善协议使罢工工人恢复工作，寻求通过一份改善的协议来诱使工人解散罢工，但工会领导人表示工人将坚持罢工，后期不排除罢工结束的可能存在，料对铜的短期支撑丧失。房建方面，美国10月新屋开工下滑11.7%，年率为51.9万户，低于分析师此前预估的60万户，中期来看并不支持铜价的上涨。但是长期来看，铜价的上涨前景可观。WBMS 的最新数据显示，1-9月全球铜市供应短缺112,000吨，去年同期为供应过剩36,000吨，2009年全年为供应过剩410,000吨。今年1-9月期间，全球精炼铜消费量为1451万吨。其中欧盟精炼铜需求为258万吨，较上年同期增加13%；而中国精炼铜表观消费量增加213,000吨。而1-9月全球精炼铜产量为1,440万吨，较去年同期增加4.2%。另外截至9月底，可报告铜库存较2009年12月底减少173,000吨。可见，数据对长期的铜价利多的确定的。

　　资金方面，前十持仓多头日减9294手到50395手，空头持仓日减6405手，报59954手。短期资金面显示多头减幅较大，短期内突出了空头势力优势。

　　综上，近期行情以大边幅震荡为主，虽有回补行情，但料也短暂。建议沪铜1102合约在60000－64000区间内高抛低吸，若60000一线整数关口被破，则逢高谨慎看空。

　　广州期货研究部：林德斌