市场信心崩溃 期指跌势不止
股指期货日评 安信期货何建辉
期货市场综述
周三期指合约低开低走，大幅下挫。从盘面上看，由于现货指数短期内跌幅过大，期指合约逐渐表现出抵抗性下跌的特征，盘中有数次快速拉升的过程，12月合约收盘时升水也有所扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约稳中小幅下挫。截至收盘，1011合约下跌2.48%，1012合约下跌1.85%，1103合约下跌2.23%，1106合约下跌2.55%。
成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均明显放大。截至收盘，四个合约总成交333507手，总持仓36609手，增仓3229手。其中主力1012合约成交306002手，持仓28980手，增仓3797手。次主力1011合约成交23723手，持仓3456手，减仓614手。
基差、价差方面，截至收盘，1011基差1.71，基差率-0.06%； 1012基差-52.09点，基差率1.68%；1103基差-108.49点，基差率3.5%；1106基差-140.29，基差率4.52%。截至收盘，1012-1011合约之间价差53.8点，1103-1012合约之间价差56.4点，1106-1103合约之间价差31.8点。
现货市场综述
周二美股大幅下挫，道指下跌1.59%至11023.5点。周三沪市两市大幅低开，盘中震荡下行，大幅下挫。从盘面上看，受海外股市及大宗商品大幅下挫的利空因素打压，国内市场延续昨日尾盘的下行态势，有色等资源类个股大幅下挫。随着指数跌幅的扩大，近几日表现较强的医药、消费类个股也出现大面积的补跌，市场出现全面恐慌的态势，金融股相对抗跌的表现也未能阻挡指数继续下行。截至收盘，上证综指下跌1.92%，沪深300指数下跌2.07%，中小板综指下跌3.33%。板块方面，生物医药、食品饮料、农林牧渔板块跌幅较大，金融服务、餐饮旅游、交通运输板块相对抗跌。
综合来看，外围股市及大宗商品大跌与国内市场的惯性下挫动能是今日指数继续大幅下行的主要原因，从连续下降的成交量上可以看出，恐慌盘的大量涌现造成了指数短线超跌的局面。从市场运行结构上看，前期领跌的金融、地产板块有所企稳，煤炭、有色板块跌势也有所放缓，而医药、酿酒等强势板块则出现了大幅的调整。市场这一现象和涨势末端钢铁股的补涨较为类似，或许预示着指数短线见底的概率在逐渐增大。后市来看，由于指数短期内跌幅过大、跌势过急，投资者在长时间上涨中累积的做多热情几乎一夜间崩溃，信心的恢复仍需一段时间。预计指数短期仍有惯性下挫动能，不过跌势将明显放缓，短线能否见底仍取决于金融、地产与资源股的表现。
操作建议
预计指数短期仍有惯性下挫动能，不过跌势将明显放缓。操作上建议短线观望，若继续大跌可轻仓博反弹。
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