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　　文华财经(编辑 李伶晓)

　　走势综述

　　沪深300冲高回落；CPI和M2增长都高于预期；指数最高3557.99，最低3484.89，收盘报3509.98，涨10.86点或0.3%，成交额2091.22亿元。股指期货方面，主力IF1012收盘3573.4，涨8点或0.22%，持仓增4326，报23236手。

　　市场分析

　　消息面，国家统计局11日发布数据， 10月份，规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2个百分点. 1-10月份，城镇固定资产投资187556亿元，同比增长24.4%，比1-9月份回落0.1个百分点。10月份，社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。居民消费价格同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点。工业品出厂价格同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。

　　分析看，价格方面，CPI增长在预期之中也在预料之外，预计会超过4%，但到了4.4%却大大超过预期。工业和零售看，继续保持高位增长，但涨幅出现一定的回落。而，投资上也出现一定的回落。

　　央行也公布了金融数据，10月末，广义货币(M2)余额69.98万亿元，同比增长19.3%，增幅比上月高0.3个百分点；狭义货币(M1)余额25.33万亿元，同比增长22.1%，增幅比上月高1.2个百分点。本外币贷款余额49.74万亿元，同比增长19.1%，当月本外币贷款增加6228亿元，同比多增2589亿元。

　　分析看，M1和M2的增速有所反弹，我们认为，有外贸顺差和热钱流入的因素在其中。总体看，经济增速高位缓缓回落，而货币增长和物价上涨较快。昨日，央行增加存款准备金率0.5%，对冲流动性的意图十分明显，并可能在下月继续加息。

　　今日走势来看，指数对增加存款准备金和数据公布后的反应是利空出尽强劲反弹，但尾盘大幅回落，主要是受到一线蓝筹中石油、中石化、银行等突然上涨的影响；二线蓝筹集体高位回落。我们认为，主要是主力资金资产平衡的结果，和大趋势无关。板块方面，权重板块消费周期股金融地产尾盘跟随中石油突然上涨。能源全日表现最为靓丽！总体上，有色、能源(石化)、汽车、机械等周期类股票仍在上涨周期中。医药和消费是当前规避通胀风险资金的最爱。而，金融地产和价值低估板块仍值得战略性资金介入！策略上，当前市场资金充裕，大的上涨趋势未变，不要被上涨中的调整所迷惑。

　　操作建议

　　指数短线震荡，轻指数重个股；期货多单可继续持有，注意仓位。(分析师：杨国营)