文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　LME基本金属周三收低，之前公布的中国进口数据疲软打压市场人气，而美元走强亦令期价走低。但投资者依然青睐通过硬资产来对冲通胀。 LMES-铜3收跌60.25美元，报8740美元。 LME铜库存周三减少925吨，至363,950吨。

　　11日早盘国内商品期货各品种涨跌互现，郑棉开盘不久即跌停，其中金属低开高走，沪铜领涨半日涨逾3%，直逼70000关口，不过午后回吐部分涨幅，农产品多数下跌；化工品部分品种大幅回落，PVC、塑料尾盘也已跌停收盘。

　　CU主力 1102合约开盘价67600元，最高70150元，最低67450元，尾盘报收于69200元，涨1410元或2.08%，成交474080手，增仓37846手至209806手。

　　二、重要影响因素分析

　　国家统计局11日发布最新经济数据显示，10月居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，比9月份涨幅扩大0.8个百分点。工业品出厂价格(PPI)同比上涨5%，涨幅扩大0.7个百分点。数据显示10月份，规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2百分。1-10月份，城镇固定资产投资187556亿元，同比增长24.4%，比1-9月份回落0.1百分点。10月份，社会消费品零售总额14285亿元，同比增长18.6%，比9月份回落0.2个百分点。1-10月份，社会消费品零售总额125313亿元，同比增长，18.3%，与前九个月持平。通胀担忧加重，保值功能推动金属价格大幅上涨。

　　央行昨晚宣布，自11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来，第四次统一上调存款准备金率。今年1月、2月、5月，存款准备金率曾三次统一上调，10月份对6家银行差别上调。进一步加强了抑制信贷增长的力度，因对通货膨胀不断加剧，以及美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)超宽松货币政策造成的异常资本流入感到担心。

　　加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)的经济学家Brian Jackson表示，此举进一步凸现出，中国的政策重心由国内经济增长和外部需求等方面明确转向了缓和通货膨胀压力及流动性管理方面。他说，中国显然更倾向于让政策回归正常，未来可能进一步加息，人民币有可能进一步升值。

　　基本面，中国国家统计局公布了10月份中国铜、铝等基本金属产量的状况。其中精炼铜产量同比下降0.2%，至40万吨；原铝产量也同比回落5.4%至1208000吨；锌的产量同比增加17.9%至48000吨。

　　三、技术分析

　　今日沪铜开盘窄幅震荡，在CPI数据公布后大幅增持上行，成交活跃异常达474080手，全天一度涨至70150高位，创06年来新高，从日K线看沪铜自11月5日跳空缺口来上涨趋势保持良好。

　　四、投资建议

　　铜市基本面向好，中国宏观数据出炉刺激金属放量大涨，影响持续性有待观望，同时美元反弹对国内铜价影响有限，关注欧洲债务问题及G20关于美国定量宽松的讨论。交易上多单持有，等待美元的进一步明朗。

　　(招金期货 张伟)

　　

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