谢贞联  

　　周一期指主力合约IF1011收盘与上周五基本持平，成交继续萎缩，四个合约总共成交17.8万手，较上周减少近6万手，创下一个月以来的新低。持仓继续小幅上升，四个合约的总持仓上升至4.2万手，创上市以来的新高。

　　主力继续向12月合约转移，离到期交割还有两个星期的11月合约减仓968手，12月合约则增仓1884手，持仓占比接近40%。中金所盘后公布的席位持仓显示，多空主力均向12月移仓。前20席位的多单总持仓在11月合约上减少200手，但在12合约上增加1628手。前20席位的空单总持仓减少267手，同样在12合约上增加1773手。次月合约在当月合约到期前两周就出现如此高的持仓比例是此前从未出现过的。笔者认为这主要是因为目前大家仍然普遍认为市场近期还无法迅速摆脱盘整，对远月相对看好，因此大量买入次月合约，而高价差又引起了正向套利资金的进入，从而导致持仓量大幅上升。

　　单个席位上空头仍然保持优势，笔者认为主要是当前期现价差仍然较大，套利盘还不愿意大幅了结。第一大空头席位中证期货的空单在11月合约上减少862手，并在12合约上增加698手，总空单仍然达到7259手。第二大空头席位国泰君安的空单在11月合约上减少77手，在12月合约上增加136手，总空单仍然达到6479手。其他几大空头席位如长城伟业和广发期货上的总空单也变化不大，仅招商期货减少了431手。多头方面，国泰君安席位的多单在11月合约上减少352手，但同时在12月合约上增加239手，另外，广发期货和申银万国两个席位在12月合约上增加170手左右。

　　综合前20席位在两个合约上的持仓，总多单增加1397手，总空单减少449手，空头在持仓上的优势有所削弱，多空净持仓则有所增加。多空净持仓的变化一度被认为是预测次日市场涨跌的灵丹妙药，当多空净持仓增加(多单增得更多或者减得更少)时，次日市场上涨的概率较大，当多空净持仓减少(空单增的更多或者减得更少)时，次日市场下跌的概率较大。按照这样的规律，周二市场有望继续走强。不过要注意的是在10月中旬出现高期现价差，套利资金大幅进入空头席位后，多空净持仓变化的预测准确率大幅下降，投资者要注意这种变化带来的影响。