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　　【外盘市场】美元反弹0.5%，原油黄金横盘震荡，美棉指数高位放量，收涨3.57%，持仓略有增加。

　　【行情评述】郑棉指数高开后便出现大幅跳水，之后有一波反弹，便开始了全天的下跌，至收盘，下跌1.61%，持仓成交均有所放大，盘中争夺激烈 。

　　【基本面因素】截止10月25日，NYBOT棉花库存为12180包，前一日为12025包。中国棉花价格指数上涨至26205元/吨，据海关统计，9月我国进口棉花20.1万吨，较8月减少4万吨，减幅16%，较去年同期增长96.6%；平均进口价格继续上涨，达到2062美元/吨，较8月上涨39美元，涨幅1.9%。2010年1-9个月累计进口棉花215.5万吨，同比增长99.7%。

　　【操作建议】无论期货还是现货，现今的高位将对纺织企业构成极大的伤害，抬高用棉企业的生产成本，纺织企业只有将成本顺利转嫁出去才能生存，然而，这并不是一件容易的事，高棉价高位运行越久，对整个行业的发展就越是不利，因此，谨慎对待目前的火爆，短期调整可能继续，前日空单可继续持有。

　　北方期货分析师  祝红路