文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　郑棉主力05合约开盘27500点，收盘报27135点，上涨3.71%。成交量为1143654手，持仓量减少19662手至307934手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据海关总署10月25日消息，中国海关公布9月进出口数据显示，中国9月份棉花进口量200,806吨，同比增加96.57%。今年前九个月，中国棉花进口总量为2,152,749吨，同比增加99.67%。中国9月棉花进口较8月下滑16%，8月中国棉花进口量为240,119吨。据美国农业部10月25日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至10月24日当周，棉花收割率为53%，之前一周为41%，去年同期为19%，五年均值为36%。截至10月24日当周，美国棉花生长优良率为53%，上周为55%，去年同期为44%。

　　外盘消息：美棉12月合约上一交易日收盘124.71美分/磅，上涨4.18%，涨停报收。棉花期货周一触及涨停，为过去六个交易日内第四次涨停，并创下美国内战以来纪录新高，刷新两周前创下的前次高点，因中国持续强劲的需求推动。

　　国内现货市场：10月26日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为25946，上涨357点。相对1011合约收盘价的期现价差为-2704元。10月26日中国进口棉价格指数(FC Index M)为147.67，上涨5.99。进口成本按1%关税价25187元/吨，按滑准税价格25584元/吨。

　　撮合交易：10月25日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交51020吨，与上一个交易日相比减少25000吨，订货量减少25000吨，累计订货量为94420吨。今日市场全线涨停，缩量减仓。MA1011均价28177元，上涨987元。MA1101均价27760元，上涨1004元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓6109手至124966手，空头减仓1402手至94570手。净多单30396手。主力05合约前十多头减仓1551手至84321手，空头减仓446手至65947手。净多单为18374手。今日主力多空持仓变化不大，多头获利离场现象较为显著。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单增加，仓单数为1张，有效预报减至14张。

　　三、技术分析

　　棉花05合约：今日高开低走，连日来首次收阴。盘中最高点27980，最低点26800。技术指标看，RSI上行；KDJ向下；MACD上行，红柱放大。高位放量减仓收阴，短期走势有弱化的迹象。

　　四、投资建议

　　今日棉花早盘大幅高开，尾盘回落收阴。今天是新的棉花年度首张仓单入库。而外盘放量，美棉四个交易日出现了3次涨停。这样的连续上涨使得下游的棉纱价格的涨幅远远不及棉花的上涨，以现在的价格采购棉花进行生产将使得棉纱企业出现亏损。而各地收购籽棉的价格已经达到了均价6.10元左右，折合皮棉的价格超过了26000元，使得行业的风险加剧。近期的快速上涨为未来棉价累积了较大的风险。虽然棉花依然有可能调整3万元整数关口，但是未来的波动可能更加剧烈。操作上，短期技术指标有走弱的迹象，建议多单逢高暂时离场观望。日内轻仓试探性做空，注意止损。

　　(张郡凌)

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。