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　　文华财经(编辑 刘小雷)--受到周末美棉涨停影响，今日郑棉期货全线涨停。主力1105合约上涨1255元，涨幅5.02%，收报在每吨26270元，续创新高。连连上涨之后，在交易中仍不可轻易做空，但追高做多的风险也在累积。当前大宗商品市场进入普涨行情，可以适当将视线从棉花上移开，做多前期涨幅较小的大豆、白糖、油脂、橡胶。

　　由于储备棉抛售结束，纺织企业只能转而采购新棉，而今年新棉产量减少，质量降低，加剧了现货的紧张形势，使得棉花现货、期货价格不断刷新价格纪录。天公不作美，上周冰雹和暴雨袭击德州，该地区棉花产量约占美国总产量的一半，这引发了新一轮投机基金和投资者买盘，虽然风暴对棉花收成的影响尚未确定，但美棉价格已经以涨停作出了回应。笔者发稿时，美棉12月合约已经突破了120美分大关，达到124.71美分。今日美国CA M级棉花5月份左右到港价为142.29美分，滑准税下折算为每吨24683元，但考虑到资金成本等，棉花进口利润不大。

　　下游方面，今年秋冬装价格呈现集体上涨的态势，最少上涨10%左右。品牌服装类上市企业明年订货会情况好于预期，可以转嫁上游成本提高。根据统计局的数字，1-9月纺织服装累计出口1454.82亿美元，同比增长23.8%。国内方面，1-8月社会消费品零售总额为97492亿元，同比增长23.78%，预计四季度销售额较三季度环比上升。

　　总体来说，产不足需、库存持续下降等因素仍将对棉价产生影响，预计今年12月底外棉大量到港前，棉价仍将呈高位运行态势。

　　在交易策略上，郑棉期货价格涨幅巨大，在日K线图上已经形成了第三个显著的跳空缺口。有三点需要注意的原则，第一，牛市不言顶，不猜顶，不建立空单；第二，随着价格走高，做多的收益与风险比可能低于3:1,需要谨慎；第三，白糖、油脂、橡胶等大宗商品出现了牛市启动初期的特征，可以轻仓做多。

　　(见惊雷)