文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜震荡收高。尽管昨夜伦铜在美元反弹下尾盘收跌，但由于早盘电子盘伦铜涨势较好，提振内盘沪铜并无大幅低开。开盘后起初多空均谨慎，铜价窄幅震荡。但随着资金大力炒作沪锌，沪铜亦跟随锌市强势上涨。于午后在外盘走强，上证高涨的带动下沪铜快速冲击日内高点，而后多头获利离场迹象明显，尾盘沪铜收回部分涨幅。今日01主力合约报收62790元，较上一交易日涨70元/吨。01未平仓合约减少7372手，成交量放大4%。

　　伦铜昨日冲高回落。随着美元走强及美股的获利回吐，伦铜在国内夜间11：30分时结束了全天的震荡上扬的涨势，演绎了一波急剧的跳水。美元依然是在近期主导铜市走势的主要因素，但就铜市本身的情况来看，市场延续着较为强势的多头思路。昨日伦铜报收8307.5，较前一交易日下降49美元/吨。库存下降750吨，持仓量减少3652手，日成交量放大1%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国10月费城联储制造业指数增长1，该数值较前值有所增长，但不及预期。美国上周初请失业金人数较预期较预期减少3000人，但续请失业金人数却增加了3.1万人。此外，美国9月谘商会领先指标与前值及预期持平，为增长0.3%。

　　消息面上，智利大型Collahuasi铜矿工会领袖称下周将举行工人罢工投票。由于该铜矿是智利最大的矿场之一，故预计倘若工人罢工成功，将对铜市起到较为明显的利多提振。

　　美元指数昨日尾盘被拉升。市场对即将召开的G20财长会议充满疑虑，而在美国较为利多的经济数据背景下，美元受到一定避险资金的追逐，使其尾盘受到提振。近期看美元走势缺乏方向感，预计G20峰会将会对汇率市场做出进一步的指引。昨日美元报收77.46，涨0.39%。美股延续高涨势头，尽管尾盘有所获利回吐，但道指仍然收在11146.57点，较前一交易日上涨0.35%。

　　LME铜库存有所回落。库存降至370000吨，注销仓单增加3125吨至28475吨，注销仓单占库存比上涨至7.7%，库存面一度对市场予以了较强的多头支撑。

　　进口成本方面，伦铜昨日进口成本减少284元/吨至67047元/吨。进口贸易亏损4417元/吨，跨市套利亏损4465元/吨。沪伦比值涨至7.54，但内盘铜市因资金持续流出原因跟涨意愿仍显放缓。

　　现货方面，长江有色现货报价跌375元至62325元/吨。近月现货升贴水为贴水200- 80元/吨。因周末下游厂商有备货需求，故在现货贴水价格有所收窄的背景下下游成交出现明显好转。

　　沪铜1101合约持仓量下降但成交量放大。01合约持仓量降至146908手，成交量放大至176856手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日铜市多头增仓3908手至96541手，空头增仓3569手至97161手，资金入场较为积极，但多空对弈有所升级。

　　库存方面，今日上期所期货库存下降522吨至36130吨。其中期晟公司及中储吴淞各出库422及100吨，近阶段上期所期货库存维持着较好的流出势头，反映出下游需求在铜价回落时确实有实质性的提升。

　　三、技术分析

　　沪铜01今日收于带小阳线，价格在短暂冲破5日均线的压制后出现回落。盘面看，均线仍然对沪铜产生了较为显著的压制。MACD指标出现看空信号，DIFF已经左穿DEA，且小绿柱开始显现。KDJ指标亦显示卖气尤重，其中J、K及D依然维持着下探的态势，多头值得对此予以关注。

　　四、投资建议

　　沪铜今日震荡上扬。尽管近期铜市在美元反弹的压制下呈现疲软，但从铜市基本面看，这种疲软现象只是暂时的。当市场对美元反弹的忧虑获得释放后，铜市很有可能获得资金的青睐，演绎一波大幅上扬的行情。从近期公布的铜市相关数据看，ICSG和WBMS均显示铜市供应短缺的现象十分显著，此外，全球三大交易所库存的持续下滑亦可以印证出全球精铜供应愈现趋紧的事实。故在基本面未有利空信息出现前，建议沪铜多单坚定持有，采取逢低买入策略，沪铜或是下一个市场的炒作题材。

　　(张天丰)

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