光大期货 张毅 唐嘉宾  

　　中国人民银行宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。央行的本次加息较为突然，周三国内股市受加息因素的影响跳空低开，其后走出了振荡反弹的行情，经历了加息考验，A股市场整体上涨有望延续。

　　9月份以来，国际汇率市场上出现了大幅波动的局面，以美国和日本为代表的西方发达国家继续推进量化宽松的货币政策是导致汇率市场波动的重要诱因。人民币汇率升值曾经是2005年—2006年引发国内股市持续上涨的一个重要因素，如今在蓝筹股估值较低的背景下，人民币汇率改革自6月19日重启以来出现了升值迹象，特别是10月份前后升值进程加快，这都会对国内A股市场带来积极影响。

　　本轮国内A股市场自4月中旬以来的下跌与国家出台房地产调控举措及海外金融市场动荡都有较为密切的联系。近阶段海外金融市场早已稳定，欧洲债务危机影响消退，美国道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均已经创下了5个月来新高，海外金融市场稳定为国内股市的启稳创造了条件。国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。深圳、上海等各地限购政策的出台表明了房地产调控举措正在有序推进中，调控政策的明朗对于引导资金合理流动，推动沪深股市的整体回升起到了积极的作用。

　　国庆节前后国内A股市场整体走强，股指期货创下上市以来最大单周升幅，经历了7月底的探底回升，8、9月的横盘整理后，10月份展开了持续上涨的行情，市场成交活跃，技术面明显转强。特别是在周三加息消息的冲击下，股指期货各合约出现低开后振荡反弹行情，当月合约一度创出上市以来的新高，市场后续强势有望延续。

　　国内股指期货市场上市以来经历了沪深股市大幅下跌的考验，在 8月份的振荡行情和10月份的大幅上涨行情中，股指期货市场与股票现货市场均保持着高度一致，市场运行平稳，股指期货各合约交割顺利，已经显示出了成熟股指期货市场的运行特征。股指期货在下跌行情、振荡行情及上涨行情中都实现了平稳运行，这标志着中国股指期货市场稳步发展的前景更为广阔。