期指9个交易日涨幅达18.50% 多空力量趋向平衡
新华期货 方必红
在石油煤炭、有色金属、银行保险等一二线蓝筹板块的强劲拉动下，在节后短短9个交易日里，沪深300指数上涨了503.65点，涨幅达17.16%，期指主力合约1011涨幅更是达到了18.50%。
这轮行情起源于一系列房地产调控政策的出台，利空兑现只是个时间窗口，真正的幕后推手来自于人民币的持续升值，造成国际热钱的大幅流入，充裕的流动性成为推升二级市场的核心动力。央行于19日晚间宣布上调人民币存贷款基准利率0.25个百分点，是在11日上调工行等六大银行存款准备金率后的一次重大紧缩性货币政策，既说明了本次加息的主要意图在于控制过剩的流动性，同时也暗示在周四将公布的9月及三季度宏观经济数据的通货膨胀预期。因此，后市将改变前期快速上涨的节奏，进入振荡走势的可能性较大。
从周三中金所公布的前20家会员持仓数据看，呈现多增空减的局面，市场力量依然偏向于多方，其中多方增持144手，空方减持240手，净增持多单为384手，相比前一交易日净增持空单542手，多头力量重新增强。
从前5名会员的持仓动向看，多头前5名虽然表现为增持多单128手，但减持集中度明显较高，增持最大的国泰君安为260手，而减持最大的华泰长城为431手。空头前5名总体也表现为增仓，合计增持300手，增持力度明显大于多单，其中空头主力华泰长城增持空单1156手、国泰君安与广发期货分别减持651手和418手，空头筹码的增持集中度明显高于减持集中度。因此，从主力筹码的变动态势及力量集中度来看，空方力量逐渐占据上风。
从多空仓位变动集中度看，周三多头增持前5名会员共增持多单1182手，占多单总持仓量的5.60%，而多头减持前5名会员共减持多单1404手，占多单总持仓量的6.66%。说明多单减持集中度高于增持集中度。空头方面，空头增持前5名会员共增持空单1921手，占空单总持仓量的8.38%，而空头减持前5名会员共减持空单2130手，占空单总持仓量的9.30%。说明空单减持集中度也高于增持集中度。但综合多空力量对比来看，多方力量共增强3492手，占总持仓量的7.94%，空方力量共增强3325手，占总持仓量的7.56%，因此市场力量总体略偏向于多方。
综上所述，面对加息政策的突然袭击，市场并没有从根本上改变多空双方的力量对比，但节奏开始放缓，力量对比开始趋向平衡，主力持仓的各项分析指标出现一定的分化，因此，后市总体将趋于振荡平衡。
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