文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　郑棉主力05合约开盘24680点，收盘报24230点，上涨1.15%。成交量为1613432手，持仓量减少74994手至331496手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：10月13日上午，中国棉花协会召开形势会商会，有关部门及涉棉企业40余家单位的负责人参加了会议。 10月14日上午，国家发改委召开棉花宏观调控联席会议，进一步分析形势，研究稳定棉花市场的措施。会议研究，各有关部门要认真贯彻国务院领导批示精神，将全国棉花工作电视电话会议精神落到实处，按照各自分工，联合出手，整顿市场秩序，严厉打击恶意炒作、掺杂使假等扰乱市场秩序的行为，监控重点企业，严查违规行为，同时做好其他调控预案。据北京10月15日消息，中国棉花协会称，9月中国进口棉花20.1万吨，环比减少16%，同比大幅增长96.6%。

　　外盘消息：美棉12月合约上一交易日收盘114.87美分/磅，上涨3.61%。棉花期货周四大幅上涨，过去五个交易日中第三日走升，并触及15年新高，受中国棉花价格大涨和美元跌至年内低位引发的买盘提振。

　　抛储信息：10月14日储备棉投放数量30056吨，平均等级3.98，平均长度28.46；加权平均成交价22493元/吨，折328级成交价为23094元/吨(净重)。

　　国内现货市场：10月15日，中国棉花价格指数(CCIndex328)为24177，上涨254点。相对1011合约收盘价的期现价差为-1833元。10月15日中国进口棉价格指数(FC Index M)为134.07，上涨4.59。进口成本按1%关税价22886元/吨，按滑准税价格23305元/吨。

　　撮合交易：10月15日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交57200吨，与上一个交易日相比增加7200吨，订货量减少3180吨，累计订货量为124200吨。今日市场延续涨势，放量减仓。MA1011均价25844元，上涨407元。MA1101均价24961元，上涨492元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓3096手至110159手，空头减仓13418手至103152手。净空单变成净空单7007手。主力05合约前十多头减仓1677手至81418手，空头减仓11738手至72182手。净空单变成净多单9236手。今日主力空头减仓明显，中粮今天减仓空单同时增仓多单。若是后期空头大举离场，可能出现最后的拉升，空头需要警惕风险。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单不变，仓单数为0张，出现有效预报，有效预报1张。

　　三、技术分析

　　棉花05合约：今日高开回落。盘中最高点24680，最低点23960。技术指标看，RSI和KDJ下行，且高度钝化；MACD上行，红柱减小。短期在处在所有均线之上，今日最低点回踩了5日均线。

　　四、投资建议

　　今日棉花高开低走，美棉盘中创下15年新高后也出现了回调。目前市场各级对棉花都表现出极度的关心，发改委和行业协会都连续发文警示风险。棉花行情上涨到接近25000的水平，已经累计了较大的风险，而交易所也调高了保证金比例希望降低风险。目前棉纱上涨已经明显跟不上棉花的上涨，对于下游压力很大。虽然中线继续看多，但是短期可能出现短期调整。如果美棉在今晚出现下跌，则很有可能带动郑棉出现一波调整。下方的目标可以设置在22500的缺口位置。操作上，短期以观望为主。若美棉回调，逢高可以轻仓试探性做空，注意止损。

　　(东兴期货研发中心 张郡凌 )

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