期指高位震荡 谨防短线调整
股指期货日评 安信期货何建辉
期货市场综述
周四期指合约跳空高开，盘中高位震荡。从盘面上看，今日期指和现货指数经历了一个强弱互换的过程。早盘现货冲高时，期指10月合约贴水一度接近40点，而午盘现货指数回落后，期指重新回归升水局面。这一方面体现了期指的价格发现功能，另一方面也预示着市场或将由急涨过渡至高位震荡的局面。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约稳中小幅走高。截至收盘，1010合约上涨1.15%，1011合约上涨1.03%，1012合约上涨1.01%，1103合约上涨0.72%。
成交、持仓方面，今日市场成交量和持仓量均有所回落。截至收盘，四个合约总成交240210手，总持仓29923手，减仓568手。其中主力1011合约成交176158手，持仓18424手，增仓5600手。次主力1010合约成交57606手，持仓5442手，减仓6355手。
基差、价差方面，截至收盘，1010基差-6.66点，基差率0.21%；1011基差-25.86点，基差率0.8%；1012基差-42.46点，基差率1.32%；1103基差-86.66，基差率2.69%。截至收盘，1011-1010合约之间价差19.2点，1012-1011合约之间价差16.6点，1103-1012合约之间价差44.2点。
现货市场综述
周三美股继续收高，道指上涨0.69%至11096.08点。周四沪深两市跳空高开，盘中高位震荡，最终依然强势收高。从盘面上看，市场风格转换仍在延续，而且幅度明显扩大。金融板块在券商股的带领下领涨市场，有色、煤炭等周期性板块昨日短暂调整后今日再次大幅走强。今日地产板块表现相对较弱。以商业、农业、医药为代表的中小盘股跌幅巨大，显示指数虽然继续上涨但投资者的心态并不乐观。截至收盘，上证综指上涨0.64%，沪深300指数上涨0.2%，中小板综指下跌2.62%。板块方面，有色金属、煤炭、金融服务板块涨幅较大，餐饮旅游、农林牧渔、商业贸易板块表现较差。
综合来看，今日市场成交再次放出天量，从价量配合上看当前指数上涨的基础依然较为稳固。不过从板块运行结构上看，如此极端的走势需要引起我们高度的警惕，短线调整的风险正在逐渐加大。一方面，当前行情属于资金推动型，基本面并没有太大的变化，需要谨防来得快去得也快的风险。另一方面，相比于资源板块，金融、地产以及中字头股票对资金的持续吸引力相对较差，其投资者通常长期套牢，刚刚解套后心态依然较为犹豫，一旦出现短线调整不排除出现急跌的可能。预计指数持续大涨后有短线调整的需求，相比于收益，当前位置更需要警惕的是风险。
操作建议
预计指数持续大涨后有短线调整的需求，操作上建议多单谨慎持有，不宜追高，稳健投资者仍以逢高减持锁定收益为主。
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