文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜高位震荡。由于昨日伦铜表现震荡偏谨慎，今日内盘铜市的看涨意愿亦不强烈。早盘沪铜低开后表现谨慎，在11点前出现了一波小幅拉涨；但于午后多头获利离场较为积极，沪铜又显现了一波急促下跌。整体看，日内铜市维持了一个震荡偏弱的格局。尽管今日铜市上涨意愿有所放缓，但铜价整体震荡偏强的格局依然未变。今日01主力合约报收62220元，较上一交易日跌550元/吨。01未平仓合约减少4576手，成交量收窄27%。

　　伦铜昨日高位盘整，铜价已企稳于8300美元/吨之上。美元的反弹是伦铜承压下行的主要因素，但意大利向好的工业产出月率则对伦铜起到了一定的支撑。盘面看，伦铜上涨的态势依然较好，后期仍有进一步冲高的空间。昨日伦铜报收8315，较前一交易日涨5美元/吨。库存日小增475吨，持仓量增加573手，日成交量放大8%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：昨日加拿大和日本休市，美国的债券和黄金市场也休市。因此市场公布的数据不多，主要以欧洲为主。欧洲比较重要的就是法国和意大利的8月工业产出月率。法国8月工业产出月率持平，但略低于预期的上涨0.3%，显示法国经济增速已自二季度高点开始下滑。意大利8月季调后工业产出月率上涨1.6%，高于前值及预期。对有色金属，尤其是铜还是有一定的利好作用，因为意大利和德国是欧洲的主要铜消费国。

　　美元指数昨日出现了一定的反弹，结束了连续4日日线收阴的格局。尽管美元昨日涨势较好，但其反弹是否具有持续性还需观察美元能否企稳于5日均线之上。昨日美元报收77.52，涨幅为0.41%。美股高位震荡，其中道指上涨0.02%至11008.59。

　　LME铜库存小幅上涨。库存增至372475吨，注销仓单增加2575吨至25300吨，注销仓单占库存比上涨至6.79%，尽管库存小幅增加，但注销仓单占比的提升则抵消了库存面的利空。

　　进口成本方面，伦铜昨日进口成本增加64元/吨至67188元/吨。进口贸易亏损5038元/吨，跨市套利亏损4305元/吨。沪伦比值上涨至7.57，昨日沪铜的上涨带动了内外比值的走高。但总体看外盘表现仍远远强于内盘。

　　现货方面，长江有色现货报价跌100元至62000元/吨。近月现货升贴水为贴水220-120元/吨。早盘期铜价格相对较低时市场成交较好，但午后随着铜价的突然拉涨，下游购货意愿受到抑制，成交出现回落。

　　沪铜1101合约持仓量同成交量均有减少。01合约持仓量降至165556手，成交量收窄至245052手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日铜市多头减仓4526手至90798手，空头减仓1630手至93135手，资金趋于谨慎，总体看空头略占强势。

　　库存方面，今日上期所期货库存上涨2049吨至24859吨。其中期晟公司及中储吴淞分别入库50吨及1999吨，而其他库存仓库未有变动。期货库存的上涨值得关注。

　　三、技术分析

　　沪铜01今日跳空收于小阴线。价格依然在布林带的UPPER线获得支撑，下方5日均线延续上涨势头。MACD指标延续看多信号，DIFF继续高走，DEA亦开始掉头走高，小红柱增长明显。KDJ指标开始纠结，显示出近期铜市或会维持震荡之势。

　　四、投资建议

　　沪铜今日高位震荡，价格在昨日的震荡区间内窄幅波动。盘面看，市场情绪较为谨慎。尽管铜市的上涨趋势未有改变，但近期铜市的上涨动能或会放缓。基本面看，现货贴水不断放大，而下游成交趋于清淡，对铜价的继续走高不提供支撑。内外盘库存亦出现了日内上涨的迹象，反映出需求开始有短暂性的放缓。技术面看，铜价大幅跳空，有一定的调整以等待均线的需要。而外盘来看，美元近期或会出现反弹，对铜市的上涨态势将会起到一定的利空压制。综合来看，沪铜中长期看涨态势暂且不变，但短期尤其是本周内或会维持一个高位盘整之势。多单建议关注底部61500的支撑，请及时止

　　(东兴期货研发中心 张天丰)

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