文华财经（编辑 李伶晓）--节前五个交易日，COMEX-12黄金期货合约一路上扬，最高价达到1364.5美元/盎司，企稳于1330美元/盎司，昨日金价冲高回落至5日均线附近，至1335美元/盎司。

　　周五（节后交易第一天），沪期金主力合约1012，高开，开盘价285.1元/克，收盘价285.69元/克，最高价287.33元/克，最低价285.02元/克，上涨了2.51元，涨幅为0.89%。

　　本周二(10月5日)日本央行进一步放宽货币供应，并将基准利率由0.1%下调至0-0.1%，

　　前些时日我们报告里有提到过中美日三国的汇率之争，但似乎这场战争已经蔓延到了更多的国家，似乎越来越多的新兴国家被卷了进来。美元持续走软让全球其他国家感受到显著的压力，亚洲国家纷纷入市干预，但收效甚微。在昨日的亚洲交易时段，澳元兑美元汇率一路走高，盘中一度创下0.9891的27年新高。除了澳元，泰铢兑美元汇率 也创下近13年以来的新高，很多的新兴国家都直接感觉到很多的压力都来自于中国货币的不愿贬值，作为整个链条之一的韩国因为本国货币的增值，也很希望中国货币增值以增加本国的进口，由于外资持续流入韩国股市并导致韩元再度上扬，韩国央行已连续第五个交易日入市干预。

　　IMF周三表示，人民币升值将有助于中国的经济结构调整，从依赖出口转向扩大国内需求以及家庭消费。但该组织同时也敦促亚洲其他国家允许本国货币升值。IMF在其最新的《世界经济展望》（World Economic Outlook）报告中称，除中国外，整个亚洲地区都需要采取一定的政策来支撑国内需求的可持续增长，其中包括适当允许本币升值以提高国民收入及购买力，消除国内投资或消费面临的结构性瓶颈，并提高非贸易或服务业的生产力等。货币政策如何协调也是IMF关心的问题。据新华社报道，卡恩7日接受法国《世界报》专访时表示，由于世界各国货币政策之间缺乏协调，他担心存在“发生货币战争”的可能，表示IMF将会尽全力避免其发生。

　　全球最大的黄金指数型基金(ETF)──SPDR Gold Trust，节后五个交易日黄金持仓量，但其实持仓量并没有太大的变化。

　　总结：各国的汇率战似乎明显呈现蔓延的趋势，已经由最初的几个国家蔓延到了新兴的越来越多的国家。美元在要求他国货币强烈升值的同时，本国货币不断贬值以增加国家出口，事实上美采取的这一系列政策无非就是为了挽救国内相对疲软而又不愿意加息的政策。这场战争的胜利者是谁，新兴国家的货币不断升值，而美元却在不断贬值，似乎答案已经可以呼之欲出了。至少作者认为这种方式对于国家是危险的，在不断升值的本国货币与持续的印钞机政策下，市场会陷入信用危机，那么首先受到威胁的就是债券，国家债券。不过相比较而言市场会成全另一种可替代货币，那就是黄金。若是这种局面继续混战的话，那么黄金未来的走势真的是不可限量。

　　（东华期货研发部 高映雪）

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