文华财经（编辑 李伶晓）--周一沪深股市呈现窄幅震荡格局，上午开盘后沪市一度突破2700整数关口，最高达到2703.78点，但随后有所回落整理，整体上还是未能有效突破2700整数关口的压力。板块方面，周一表现较好的地产板块未能延续涨势，而是呈现整理态势，在一定程度上拖累了指数的表现。

　　

　　回到期指市场，四支合约均呈现出整理态势，最后均收出十字星。期指IF1009合约早盘小幅高开之后快速上冲，向上挑战3000点整数关口，最高到达2995点，不过随后冲高回落，挑战前高再度无功而返。全天基本呈现震荡偏弱的格局，持仓量继续大幅缩减。反观IF1010合约，由于主力移仓进行中，其持仓量持续增加，走势较09合约也要强一些。

　　

　　从期现价差角度来看，期指IF1009与现指价差全天波动较上一交易日变化不大，最大价差只有15.6点，最小价差-4.3点，价差多数时段在上下10个点内波动，周五09合约即将迎来最后交割日，期现价差有逐步回归的趋势，盘中09合约也一度出现贴水的情况。

　　

　　从跨期价差上看，考虑主力移仓已经逐步展开，资金移仓明显，受到资金推动效应影响，IF1010合约走势会相对强些；而IF1009合约由于资金逐步撤出，对于投资者的吸引力大大降低，资金关注度的弱化也会拖累其走势，两者相比IF1010走势会强于IF1009走势。我们预计IF1010合约与IF1009合约之间的价差还有拉大的趋势。因此，可继续持有买IF1010卖IF1009的套利头寸。

　　

　　沪市2700整数关口迟迟不能有效突破，而期指主力IF1009同样受制于3000点的整数关口，上方压力令市场走势略显沉闷，盘久必跌并非没有道理，目前来看，市场的风险正在累积。而我们之前提到如果市场有上攻的动能，银行是最有可能独挑大梁的板块，考虑到房地产调控政策的压力，地产板块短期内难有较大作为，但目前来看，期待短期内银行板块能爆发并带动指数上涨的可能性很小。回到期指市场，考虑到长假前的交易日为数不多了，期指短期内很难积蓄力量有效上攻。同时，考虑到假期时间较长，股票和期市都会出现一定节日效应，节前震荡或将加剧，近期期指仍然维持高位震荡整理的概率较大。建议投资者谨慎操作，不宜盲目追高。

　　

　　

　　（杨卫东）

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