文华财经（编辑整理 黄丹）--【市场综述】

　　

　　9月13日，上海燃料油FU1011收于4425，较上日结算价上涨41，持仓量下跌7220至48990手。

　　

　　 NYMEX11原油期货结算价收涨0.66至每桶78.03美元，交易区间介乎77.40——78.77元/桶价格之间。

　　

　　【新加坡市场】

　　

　　亚洲燃料油裂解价周一跌至四个月低位,每桶贴水逾7.00美元,投机客连续第四日了结获利且原油走坚。壳牌亦连续做空即期黏度差,中石油以每吨贴水3.75-4.25美元的较低价格在实货市场售出10万吨180-cst燃料油,促使该合约价差触及五个月低位。光汇石油为日内最大交易方,以每吨449.25-450.50美元卖出至少9万吨10月合约,该公司上周买入约20万吨10月合约。燃料油10月裂解价差为每吨贴水7.32美元,跌1.13美元,触及5月5日以来最低。10月西方套利船货上升至370-380万吨,为三个月高位.此外据称达成四个巨型油轮船货订单,市场人气受到打压。官方数据显示,新加坡截至9月8日当周库存大涨15%或300万桶,至16周高位2,330万桶。10月/11月互换价差收窄0.13美元至每吨正价差3.63美元。10月裂解价差拓宽1.13美元至每桶较迪拜原油贴水7.32美元.11月裂解价差缩窄1.11美元至每桶贴水7.23美元。

　　

　　【消息面】

　　

　　1. 有报导称，伊朗驻OPEC官员称全球汽油市场供给过剩,现在是买方市场

　　

　　2. 一艘油料驳船11日在埃及南部城市阿斯旺沉入尼罗河，造成超过100吨柴油泄漏到河水中，船上载有244吨柴油。

　　

　　3. 委内瑞拉一座位于荷属安地列斯岛上的炼油厂被雷电击中，起火燃烧，熊熊大火引起浓密黑烟，目前没有伤亡通报。并且在加勒比海博内尔岛（Bonaire）BOPEC石油储存终端持续2天的大火已经扑灭。

　　

　　 4. 成品油现货价格本周将会承压,因石脑油、燃料油和柴油供应居高不下,沉重抑制人气。

　　

　　5. 9月13日消息，一位行业官员周一称，中国两大石油公司8月汽油、柴油、煤油库存较7月下降6.4%，为连续第六个月下降。该位不愿具名官员称，中国石化和中国石油的8月柴油库存环比下降8.2%，汽油库存则环比下降2.8%。上述两大石油公司8月成品油销量环比上升近1%，至2,070万吨，续创纪录高位。

　　

　　6. 一位行业官员周一称,中国两大石油公司8月汽油、柴油、煤油库存较7月下降6.4%,为连续第六个月下降。该位不愿具名官员称,中国石化和中国石油的8月柴油库存环比下降8.2%,汽油库存则环比下降2.8%。上述两大石油公司8月成品油销量环比上升近1%,至2,070万吨,续创纪录高位.。

　　

　　7. 中国统计局9月13日消息，中国1至8月原油加工量为27583.5万吨，同比增长14.9%，其中8月为3473.1万吨，同比增长7.2%。

　　

　　8. 中国统计局9月13日消息，中国1至8月燃料油产量为1423.3万吨，同比增长12.8%，其中8月为178.4万吨，同比增长24.8%。

　　

　　9. 台湾岛内唯一上市的炼油企业台塑石化公司日前表示，由于麦寮炼油厂的汽油生产装置的重新启动，该公司预计9月份的原油加工量将增加10%。

　　

　　【投资分析】

　　

　　NYMEX10原油期货合约周一承继了上一交易日的上行走势，继续攀升，但是却冲高回落,盘中一度站上了78美元/桶的整数关口,最终却以不足1%的涨幅报收。从盘面上1小时K线，3小时K线，日K线的排列来看，10合约的成交量与持仓量急剧的缩减，在成功踩稳30均线之后,突破了60日均线的压力，尽管上行幅度较小,但是却并未离开上升通道。由于中国8月工业生产大增,货币增幅超过预期,显示经济成长强劲,尽管政府采取措施限制银行借贷和房地产投机，但是仍旧给市场提供了信心。Enbridge表示,已清理干净多数泄漏的原油,但尚无何时恢复付运的预期，给供应仍造成一定的压力。美国财政部公布,8月预算赤字为905.3亿美元,路透访查的分析师预估为赤字950亿美元.去年同期的预示赤字为1,035.6亿美元。虽然预算数据好于预期，但是财政部表示,8月为美国连续第23个月录得预算赤字,为纪录最长，带来的利好有限。经济合作暨发展组织(OECD)称,全球发达国家经济增长速度放缓的可能性日益上升,并强调了美国、日本和巴西经济复苏或已触顶的迹象，给油价带来压力。目前看来, 美国能源情报署（EIA）表示在飓风季节在11月30日结束前，暴风雨预计还将关闭美国墨西哥湾的大约2000多万桶的石油日产量。并称，在一个正常的飓风活动季节，美国墨西哥湾大约有1250万桶的石油产量被关闭。9月份是美国墨西哥湾飓风和热带风暴出现次数最多的一个月。而国际能源署（IEA）称，由于安哥拉和伊朗所增加的石油产量弥补了尼日利亚和阿拉伯联合酋长国的石油产量下降，欧佩克8月份完成减产目标的比例仍维持在7月份的水平上。IEA在月度报告中说，欧佩克11个受产量配额限制的成员国在8月份日均生产石油2680万桶，完成减产目标的比例在53%。如果包括伊拉克在内，欧佩克12个成员国8月份的石油日产量同比下降了0.2%，下降到了2915万桶。据IEA所说，由于法国道达尔公司恢复了Girassol油田的生产作业，安哥拉8月份的石油产量日增5万桶，达到了日产179万桶，供应量仍在增长，给市场构成重压。国际能源署将2011年全球原油日需求升幅预估调降5万桶,并称油市供应充裕。路透初步调查预计上周美国原油库存减少230万桶,馏分油库存增加30万桶,汽油库存减少40万桶，一旦属实，将促进油价反弹。

　　

　　综合来看，沪油11合约周一收到了外盘的提振，出现了高开，但是日内仍旧以震荡为主，成功站稳了4400一线的整数关口，走势明显较电子盘与国内股市的走势偏弱。从盘面上看，沪油11合约的成交量与持仓量仍旧维持了缩减，一度回落至5日均线及20日均线附近获得支撑反弹，并且成功站上了60日均线的关口，大有摆脱近期震荡区间的走势。在目前国内的成品油价格体系中,批发价格不受国家监管,而出厂价格和零售价格受国家监管。中国制定成品油价格的主要参考因素包括:一揽子原油中国到岸价的平均价、炼油成本（人工、运营费用等）、炼油利润（5%）、运输费用、消费税（汽油0.2元/升、柴油0.1元/升）,以及增值税17%等。成品油价格的决定基础,说白了就是原油成本、炼制和流通成本之和。按照新的成品油定价机制,当原油在80美元/桶以下时,国家会给炼厂留出5%的利润。梁晓欣也解释说:当国际市场原油价格高于每桶80美元时,开始扣减加工利润率,每上涨5美元,（炼厂）利润扣减1%。而当每桶高于130美元时,按照兼顾生产者、消费者利益,采取适当财税政策保证成品油生产和供应,也就是所谓的国家补贴。国内成品油的价格和国际原油的相关系数由原来的0.33,已经上涨到了现在的0.85,这说明中国成品油的指导价格跟国际原油价格的趋势已经相同了,为以后成品油的价格和国际接轨做了很好的铺垫。但炼油技术落后、炼制成本高, 一直是中国企业要求提高油价的一个借口,这也成了政府和企业博弈的一种方式:政府预留了5%的利润空间,在国际油价上涨时,国内企业呼吁涨价的声音此起彼伏,而当国际油价下跌时,国内油价迟迟未降,等于在5%的基础上,又增加了部分企业利润。原油价格昨日虽然继续攀升，但是却冲高回落，收盘涨幅不足1%，尽管走势较弱，但是依然维持上行，多少推动沪油走高，但是日内国内股市的走势仍旧影响沪油。今日沪油11合约极可能会在4400——4450之间震荡，日内投资者可据此展开高抛低吸的操作。

　　

　　分析人：张洋

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