文华财经（编辑 李伶晓）--现货紧张引发的涨价以及外盘糖价的高企始终成为国内期货糖价的有力支撑，近期现货糖价走势明显偏强，而期货价格也呈易涨难跌之势。SR1105高开震荡，先跌后稳，最终带下影的小阴线报收于5658点，微涨9个点。成交量基本持平,持仓量略有减少。

　　

　　消息面上，北京华商储备中心准备竞价拍卖5万吨白糖，该竞拍行为与国储抛售性质不同，并且量也不大，预计对市场不会产生实质性影响。

　　

　　现货方面,产区现货报价继续飙升，单日涨幅在百元左右。其中广西上调了八九十元，云南涨幅超过百元。经历过近期的现货普涨，目前广西的现货报价已经开始对5800元关口展开冲击,云南也已徘徊在5700元关口上下，而部分销区更是向着6000元的历史大关展开冲击。根据笔者的估值模型，目前的现货价格相对而言还是与本榨季的供求关系较为匹配的。近期对现货青黄不接的忧虑，可能会令价格维持偏强的走势。

　　

　　主力持仓方面，多空双方都有明显增持。多头方面，具有现货背景的中粮期货和万达期货联手增持万手多单，力度不小，而浙江永安期货和华泰长城期货则合计减持了九千手多单。而空头方面，万达期货和华泰长城期货各自增加了一千多手空单，此外浙江新华期货和申银万国期货也有明显的空头增持动作。从现货席位来看，单日的持仓变动方向中性略偏多头一点。而整体上，近期多头阵营的力量则依然强大。仓单库存方面略降几百手，目前总库存折合白糖现货只剩不到10万吨。见榨季末的现货供求比较紧张。目前期货近月合约跟销区现货价格相比贴水依然明显，从价差上来看从期货市场采购仓单更加合算，只是需要注意的是具体能够拿到哪个仓库的糖是个未知数，这在一定程度上影响了多头接单的热情。

　　

　　近月合约和现货价格走势近期可能偏强，但对于下榨季合约，在产量落定之前多空双方都有同等大小的犯错空间，因此中线投资者可以继续观望等待机会，稳健型的投资者同理。仅从个人角度而言，情愿选择观望等待更有把握的机会而不是火中取栗。

　　 （陈树强）

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