9月13日国泰君安期货早盘视点：期指回调基本到位，日内逢低短多

　　一、中金所前20名会员持仓分析

　　9月10日     持买单量17803  

　　持卖单量19966     持净空单2163手

　　持仓分析：市场上周五市场单边下跌后快速反弹全日维持震荡走势，持仓结构表现为多单增持13手，空单增持1476手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单4899手较前日增持505手，多单1782手较前日增持219手，市场人气短期偏空。

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　尽管跌势有所缓和，但弱势暂时没有得到改变，后期可能转向宽幅震荡。当前，3000 成强阻力位已成定局，而2950 盘中被跌破，短期观察跌破是否有效。当前，压力位维持3000、3016，支撑位维持2950、2900。均线排列维持多头走势，但5 日均线、10 日均线相继被跌破，期价暂时于20 日均线附近遇支撑，同时，由前期低点形成的支撑线也对期价形成支撑。从技术指标来看，KD 指标、RSI 指标相继给出空头信号。2900 附近可尝试建多单，止损位2900，一旦盘中不能企稳于2950 上方，则可适当减多单。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1009合约上周五由于前日大幅下跌后多方市场人气涣散，周五开盘惯性下挫，从市场整体表现来看空方第一阶段的打压基本完成2914会成为短期的关键支撑，市场如要再有大幅的运动需要在此一线积累势能，短期维持震荡格局。

　　IF1009合约上方关键压力3000一线，日内压力在2950一线，日内的支撑在2914一线，市场短期运行在2914—3000的震荡区间内，价格运行到关键压力2950可以背靠短线做空，关键支撑2914可以短多，减少震荡区中间位置的操作。

　　四、国内与国际信息分析

　　1、  3.5%！8月份CPI同比增速达到年内新高。而目前人民币一年期存款利率仅为2.25%，这也是连续第7个月处于“负利率”状态。这样的情况再度引发了市场对于加息的种种猜测。上周五，市场提前动荡便是佐证。作为宏观调控中的“重磅”措施，加息与否将考验央行宏观调控的技巧。但是通过对引致高CPI的原因、货币供应量等因素综合分析，可以得出，短期内央行加息的可能性较小。年初的政府工作报告中将全年CPI的增速设定在3%以内，8月份CPI显著超过“红线”，一方面是由于去年同期基数较低，翘尾因素使得今年3季度CPI的同比增速较高；另一方面则是由于农产品价格的快速上涨。分析人士指出，正是因为上述两个因素没有可持续性，因此CPI高位运行不会持续，预计8月份很可能就是CPI的峰值。同时，上游价格的传导压力也开始趋弱，8月份工业品出厂价格(PPI)同比增长4.3%，涨幅进一步回落。统计局新闻发言人盛来运分析说，“如果后期管理得当的话，全年实现原定的宏观调控的预期目标还是可能的。”

　　2、新疆上市资源孵化机制加速启动。作为新疆推进企业上市的工作平台，新疆非上市公司股权登记管理中心(以下简称管理中心)近期筛选了47家公司作为自治区首批重点培育成长性企业，通过给予企业行政审批方面的“绿色通道”和引导市场化融资等举措，积极推进企业改制上市，实现自治区总体上市规划。

　　3、国家统计局新闻发言人盛来运11日表示，目前我国的房地产调控已经取得了比较明显的成效，要继续坚持中央出台的房地产调控政策。盛来运在8月份经济数据新闻发布会后回答记者提问时表示，从统计数据来看，全国70个大中城市房价同比涨幅已经连续4个月回落。虽然8月份全国房价环比持平，但上海、广州、深圳等一线城市的房价是环比下降的，房地产调控成效比较明显。

　　4、国家统计局、中国人民银行11日公布的数据显示，经济进一步企稳。8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，涨幅创近22个月新高，新增人民币贷款5452亿元，M2增速在连续7个月回落之后，8月重现反弹。分析人士认为，全年有望实现3%左右的物价调控目标。在未来物价可能回落的情况下，年内央行加息的可能性不大。国家统计局新闻发言人盛来运表示，8月CPI涨幅扩大主要是农产品价格上涨带来的，全年实现3%的物价调控目标还是有可能的。数据显示，8月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.3%，连续3个月回落。规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月加快0.5个百分点；1-8月城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%，比1-7月回落0.1个百分点；8月社会消费品零售总额12570亿元，同比增长18.4%，比7月加快0.5个百分点。对于工业等部分经济指标的反弹，分析人士认为，尽管回升幅度不大，但可能意味着经济已经进一步企稳。

　　综合分析：

　　在上周末公布的中国8月份一系列经济数据中，工业增加值和固定资产投资超出市场预期，信贷和货币数据也显示出反弹之势。这些数据对A股具有积极影响。虽然CPI同比增速持续上涨，但由于增幅不大，且货币市场近期表现稳定，预计短期内加息的可能性不大。

　　五、隔夜欧美股市收盘分析

　　美股：

　　道琼斯工业指数        涨47.53点         涨幅0.46%       收盘10462.7

　　纳斯达克指数          涨6.28点          涨幅0.28%       收盘2242.48

　　标准普尔指数          涨5.37点          涨幅0.49%       收盘1109.55

　　欧股：

　　英国富时100指数      涨7.48点         涨幅0.14%        收盘5501.64

　　德国DAX指数          跌-6.75点         跌幅-0.11%        收盘6214.77

　　法国CAC-40指数        涨3.67点         涨幅0.10%        收盘3725.82

　　欧美股市收盘分析：

　　美国股市周五午盘温和上涨，能源股受到全球原油需求上升预期的推动，但加利福尼亚州公用事业公司Pacific Gas & Electric下挫令公用事业股受压。近期公布的国内外经济数据支持股市在9月份上涨。本月以来，道琼斯指数上涨了4.2%，标准普尔500指数上涨了5.5%。

　　六、主要经济数据概览

　　1、中国消费者价格8月升幅达到近两年来的最高水平，工业增速有所反弹，不过这似乎都不足以促使中国政府采取加息举措，也难以推动人民币汇率上升。受食品价格上涨推动，8月消费者价格指数(CPI)较上年同期增长3.5%，较7月份的3.3%有所加速，也是自2008年10月以来升幅最高的一个月。这一数据符合接受道琼斯调查的14位经济学家的预期，他们的预期中值即为3.5%。

　　2、中国8月份广义货币供应量(M2)增速较上个月明显反弹，同比增速结束了连续8个月的逐月下降趋势，或加剧人们对于流动性过剩推助物价上涨的担心，从而加大中国官方的调控压力。中国央行周六宣布，截至2010年8月末M2余额为人民币68.75万亿元，较上年同期增长19.2%，增速明显高于7月的17.6%。

　　3、国家统计局9月11日公布数据显示，8月工业品出厂价格PPI同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5个百分点。

　　国泰君安期货北京营业部    曾一

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