假如有了中小板期指
□西安 付鹏
本周市场最吸引眼球的事件无疑是以成飞集成为代表的中小板股票的疯涨。停牌核查10天的成飞集成，8月30日复牌后以三个涨停再度令锂电池概念股陷入疯狂。
相比目前陷入盘局中的沪深300指数，中小板综指(399101)在本周创出历史新高。中小板个股近期强势实际也反映了市场目前被短线思维所主导。从外部环境来看，A股尚不具备产生系统性机会的条件。宏观经济在国内二次去库存以及欧美经济复苏态势低迷的影响下，已经进入比较明确的下行通道；流动性虽然并不是过度紧缩，但在新股频繁发行、信贷严格控制的背景下，难以对市场产生明显推动力。与此同时，农产品价格持续上行，以及大宗商品价格居高不下，又令国内通胀预期很难缓解。
权重蓝筹股在完成估值修复的任务后，已经很难继续成为市场的主角。但另一方面，前期市场的大幅下行，对各种已经存在的不利预期反映得比较充分，这使得市场继续下行的风险同样在短期内看不到。从产业角度观察，中小板企业大多符合国家新兴产业规划方向，有成长预期和能讲故事等特点。在短线思维下，小盘股成为必然的选择。
从交易制度层面来看，尽管不能简单地将年内沪深300指数大跌的原因归咎于推出沪深300指数期货，但是应该看到股指期货推出成为了对冲现货风险，纠正市场错误估值的最佳手段。实践表明，股指期货在关键时点成为市场选择方向的重要推手。
反观中小板，目前融券业务尚未涉及，市场也没有相应的期货合约。而推高股价是大小非乐见其成的事。应该来讲，未来只有当中小板300的期货合约推出，中小板的估值水平才会受到明显的冲击。简单地以估值分析参与中小板股票的炒作，目前显然是行不通的。更多的是以趋势和动能的分析参与其中。目前最火的锂电池概念股，相信和历史上所有的概念股炒作一样，大多数股票会是从哪里来又回哪里去。投资者切记，控制风险是参与概念股炒作的重要一环，一定要有应对亏损的策略。
8月份PMI在连续三个月下滑后再度回升，市场反应积极。国家统计局将于9月13日公布8月份各项经济数据，由于8月蔬菜食品价格持续走高，加之粮食价格攀升预期强烈，多位专家预测，继7月CPI创下年内新高后，8月CPI同比涨幅将超过3.4%，可能再创新高。并且CPI在三季度见顶，四季度有所回落。目前从宏观数据与市场估值水平中，仍难以寻觅下一阶段市场的运行趋势，9月不乐观的资金面或将成为关键因素。从市场机会看，预计结构性机会仍然主要来源于消息面的刺激，投资方式仍以围绕热点主题进行操作或逢低参与低估值板块的阶段性反弹为主。目前遭遇爆炒的题材股风险已经很大。投资者可以从“十二五”规划的方向中寻找新的投资热点。另外，也可关注低估值板块的阶段性反弹。
|
|
|
|
