文华财经(编辑 刘小雷)

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜低开震荡。早盘沪铜因外盘伦铜大跌带动而低开，但开盘后多空追空意愿不强，在多头入场买盘下，铜市震荡走高。然而在午后因美元的突发反弹及欧元的突然下挫压制，铜市午后演绎了一波快速跳水，使得价格迅速突破了56500的支撑，而后尾盘在空头逐步离场的带动下，收盘时价格有所回暖。盘面看，沪铜回归了近期的震荡区间之中，价格依然未能形成明显的方向，但可以肯定的是，铜市的下跌意愿并不强劲。今日12主力合约报收56690元，较上一交易日跌260元/吨。12未平仓合约增加3210手，成交量变化不大。

　　伦铜昨日承压下行。美大幅利空的成屋销售数据使得市场对后期金属的需求产生了担忧，在利空预期的压制下，伦铜承压下行。盘面看，伦铜已经触及近期的震荡区间底部，倘若价格继续回落，则铜市有可能形成新的下行突破，故建议关注7100的支撑。昨日伦铜报收7145，跌幅为1.79%。库存增加1625吨，未平仓合约减少551手，成交量放大111%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国7月NAR季调后成屋销售月率创下了自1995年来的最低，大幅低于预期的-12%至-27.2%，若年化成户数，则较预期减少了87万户，对市场产生了较为明显的利空压制。此外，美国8月里奇蒙德联储制造业指数亦较前值增幅有所收窄，至+11。欧洲方面，欧元区6月工业订单月率高于预期为增长2.5%；德国2季度季调后GDP终值与预期持平。

　　美元指数昨日维持震荡。起先美指受到美国成屋销售数据的利空而走低，但随后随着全球股市的普遍下跌，市场的避险意识再度燃起，美元从而受到追捧，尾盘有所回升。美股则受挫下行，道指报收10040.45，跌1.32%。

　　LME铜库存开始上涨。库存增至403825吨，注销仓单减少400吨至30250吨，注销仓单占库存比下滑至7.49%，库存在近期回落速度有所减缓，对市场前期的提振作用正在减弱。

　　进口成本方面，伦铜昨日进口减少1073元/吨至57709元/吨。进口贸易亏损439元/吨，跨市套利亏损997元/吨。沪伦比值上涨至7.97，套利空间有望在近期打开。

　　现货方面，长江有色现货报价跌45元至57150元/吨。近月现货升贴水为升水70-升水150元/吨。因今日铜价下挫，持货商出货意愿不强，而购货商观望心态涌现，使得市场成交并不活跃。沪铜1012合约持仓量同成交量均有增长。12合约持仓量增加至148638手，成交量放大至353862手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日铜市多头减仓4295手至104233手，空头减仓2169手至102818手，多空对后市走势出现疑虑，均选择离场观望。

　　上期所库存方面，今日期货库存减少25吨至18114吨。尽管库存仍然维持回落态势，但库存流出速度有所收缓，这值得投资者予以关注。

　　三、技术分析

　　沪铜12今日收于小阳线，价格在下探至30日均线时受到均线的有力支撑，而后震荡走高，但在面临突破57000时上冲动能不足，沪铜出现回落。现盘面看，5日均线已经右穿了10日线，对沪铜仍然产生了一定的下行压力。故沪铜近期或仍有可能下探30日线的支撑。MACD指标延续利空，DIFF线加速下行，小绿柱亦有所增长。KDJ指标亦未出现反转信号，市场卖气依然较强。

　　四、投资建议

　　今日沪铜的下跌意愿并不强烈，在上证大跌了2.03%的背景下沪铜仅仅下跌了0.23%，反映出近期铜市的下跌空间或会有限。尽管今日沪铜低开于自8月以来的震荡区间底部以下，但由于市场对铜价的下跌普遍不认可，在多头资金大力入场的带动下沪铜重现企稳在震荡区间之内。而从外盘方面看，伦铜亦展现了较好的上涨动能，这将会沪铜予以一定的支撑和配合。综合来看，沪铜有可能在近期再次下探30日均线的支撑，但相信此处支撑较为强劲，铜价下破需要一定的基本面配合，故建议短线投资者保持谨慎思路，而中长线投资者可以坚持我们之前的建议，逢低做多。

　　(东兴期货研发中心 张天丰)

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