8月25日国泰君安期货早盘视点：期指回调低点已经探明，震荡中积累上涨能量

　　一、中金所前20名主力持仓分析

　　8.24  持买单量19072   

　　持卖单量20427     持净空单1355手

　　分析：市场昨日表现为冲高后震荡回落，持仓结构表现为多单减持408手，空单减持1188手，多空双方矛盾有所缓解，市场静态持仓表现为净空格局，日内人气偏空。

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　从技术形态和价格形态来看，期指弱势得到修复，尽管没能表现出上扬的势头，但跌势已经得到缓和。一方面，2900 附近遇支撑，另一方面，3000 附近遇压。当前，上方阻力依次为2950、3000。下方支撑位依次为2900、2850。从均线排列来看，粘合，趋势未明，20 日均线暂时支撑。KD 指标维持空头信号、RSI 指标有转多迹象。2900-3000 区间交易，盘中注意观察2900 的支撑力度。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1009合约由前期高点3015下跌至2875累计下跌140点但始终未出现过反弹，这导致了昨日早盘市场多方的报复性上涨，这种快速的拉升未能持续，在2960一线遇阻之后多方主动减持行情快速回落，全日走出了过山车行情，市场目前在为下一次的启动积累力量。

　　IF1009合约关键压力2960一线，日内的关键支撑在2875一线，目前市场进入了2875—2960的85个点的宽幅震荡区间，多方需要在此区间内积累力量，日内操作选择关键价位附近高抛低吸，减少震荡区中间位置的操作。

　　四、国内与国际信息分析

　　1、  通过举办上市公司培训班，深交所正不断促进上市公司提升规范运作水平，严防严控内幕交易。24日，深交所与吉林省证监局、金融办和国资委合作举办了第8期上市公司规范运作培训班，而此前，此项培训活动曾先后在湖北、辽宁、大连、湖南、江西、内蒙古、山西等省区市举行，累计参会达1500多人。

　　2、  基金半年报公布进入第二天，广发、华安、国泰等大型基金管理公司先后公布。综合已发布半年报的18家基金管理公司的观点，A股基金对于后市的观点进一步趋于乐观，新兴产业和大消费组成的“新消费”组合成为众口一词的关注方向。而在低位一定程度上踏空的基金，纷纷调整策略，等待“低吸”机会。

　　3、 受国际板酝酿推出并将导致A股与B股合并等传闻影响，沪深B股市场24日全线飘红，平均涨幅达4.83%，并创出多个年内新高。市场人士认为，除了国际板酝酿推出并将导致A股与B股合并的传闻， A、B股之间的价格差异过大也是近期B股表现强势的重要原因。

　　4、18家基金公司的211只基金披露半年报，天相统计数据显示，已披露报告的股票方向基金持股周转率由去年同期的1.35倍大幅下降至2010年上半年的0.91倍。分析人士认为，股市调整是上半年股票方向基金换手下降的主要原因。和同期A股市场整体股票投资周转率1.54倍相比，基金明显低于市场平均水平。

　　5、据中国央行公告，2010年8月24日(周二)央行以价格招标方式发行了2010年第七十二期央行票据，价格97.95元，参考收益率2.0929%，该收益率已连续第11周持平。本期票据期限1年，发行量240亿元。

　　分析：

　　沪指在2700点下方振荡已久，估值压力和经济形势继续制约A股整体表现。板块热点虽然不断轮换，但对指数缺乏持续的推动力，投资机会仍在个股和板块而不是市场整体。欧美股市近期因经济原因持续走弱，外盘风险应适当关注。

　　五、隔夜欧美股市收盘分析

　　美股：

　　道琼斯工业指数       跌-133.9点       跌幅-1.32%       收盘10040.4

　　纳斯达克指数         跌-35.87点       跌幅-1.66%       收盘2123.76

　　标准普尔指数         跌-15.49点        跌幅-1.45%       收盘1051.87

　　欧股：

　　英国富时100指数      跌-78.89点        跌幅-1.51%      收盘5155.95

　　德国DAX指数          跌-75.47点        跌幅-1.26%      收盘5935.44

　　法国CAC-40指数        跌-62.12点         跌幅-1.75%      收盘3491.11

　　欧美股市收盘分析：

　　美国小型股周二走低，因为糟糕的成屋销售数据促使投资者纷纷抛售风险性资产。美国7月份成屋销量降至15年来最低水平，下滑27.2%，创有史以来最大降幅。小型股在该数据公布后下跌。该报告导致投资者对于乏力的经济复苏的担忧加剧

　　六、主要经济数据概览

　　1、德国联邦统计局(StatistichesBundesamtDeutschland)周二(8月24日)公布数据显示，德国第二季度GDP终值数据与初值相符。统计局公布，德国第二季度季调后GDP终值季率上升2.2%，结果亦符合市场此前预期。公布的数据还显示，德国第二季度工作日调整后GDP终值年率上升3.7%，德国第二季度未季调GDP终值年率上升4.1%，数据均与此前公布的初值相符。第二季度德国经济增速为1990年德国统一以来最快，得益于出口及投资的强劲增长。

　　2、美国7月份成屋销量降至15年来最低水平，库存量飙升。在经济持续低迷，且缺乏政府支持的情况下，住房市场呈现出黯淡的图景。美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors)周二公布，7月份成屋销量下降27.2%，折合成年率为383万套。当月降幅创下纪录高位，较分析师预期降幅高出近一倍。与此同时，库存空置指标由6月份的8.9个月升至12.5个月，对低迷的住房价格构成进一步压力。当月库存量触及逾10年来最高水平。

　　接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家之前预计，7月份成屋销售下降14.3%，折合成年率为460万套。

　　国泰君安期货北京营业部  曾一

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