文华财经（编辑 刘小雷）--一、行情描述

　　周二晚伦铜大幅下跌1.79%，最高7270，最低7019，收于7145美元；伦铝下跌0.98%，最高2050，最低2010，收于2025美元。LME铜的库存增加1625，至403825吨，铝的库存减少3775，至4456375吨。美元维持在83.3点位附近震荡，道指下跌1.32%，纳指下跌1.66%。

　　昨日沪铜1012合约低开，盘中翻红，但尾盘跳水，最高57390，最低56610，收于56820，下跌0.61%；沪铝1011合约冲高回落，最高15400，最低15295，收于15305，小幅下跌0.2%。上海现货市场报价铜57450，铝15130。

　　二、行情分析

　　昨日公布的数据显示，德国第二季度出口上升8.2%，进口上升7%;国内需求季率上升1.4%;政府支出季率上升0.4%;建筑业投资季率上升5.2%;第二季度末季调GDP终值年率上升4.1%;第二季度季调后GDP终值季率成长2.2%，年率成长3.7%。近期欧洲数据好于美国，最大的功臣无外乎德国，而德国经济的稳定成长，对目前世界经济的稳定起到了一定的作用，减少了经济二次探底的可能性。

　　近日多则消息表明目前国内房市有回暖的迹象，房控政策受到挑战。7月份北京市住宅签约套数为5726套，环比上涨15.42%，为调控新政实施以来成交量首次出现回升。7月份上海商品住宅签约3975套，成交面积43.3万平方米，环比分别上涨6%和2.12%；深圳新房市场一周来成交量上升七成，创下调控政策出台后的最高周成交记录，重现量价齐升的景象；广州8月1至22日二手住宅买卖成交量比7月同期增加11%。成交量的回升将最终导致价格的上涨，房控政策的执行不严是主要原因。目前房市的回暖可能会导致市场短暂的繁荣假象，但这样导致的结果无非有两种，崩盘或者是引来更严厉的调控政策。现在说崩盘为之尚早，但引来更严厉的调控政策却是极有可能。所以说房价的继续上涨将导致中期或者长期的市场低迷。

　　9月份将会是铜需求旺季，部分用铜企业已开始在进行备货。目前价格处于回落状态，消费商陈低备货情绪浓厚。而昨日公布的7月份我国精铜进口出具相对于6月份开始增多，表明中国铜需求的好转。但另一方面，中国铜消费的特点是上半年偏多，用量巨大的空调生产行业，往往在夏季需求高峰前的春季全力生产。同时下半年信贷层面往往较紧，随着政府出台调控措施，收紧步伐可能会更快，这将会打压利用信贷进口实物铜的积极性。

　　昨日沪铜空头主力仍略占优势，但较上一交易日有所减少，表明市场多空力量相对平衡，空头不具压倒性优势。而沪铝净空头单继续减少，这是由于临近成本线附近，下跌动能大幅减弱的缘故。外盘相对较弱的原因来自于原有的持续下滑，但国内金属价格收到股市的支撑，相对更为乐观。

　　三、操作建议

　　目前沪铜仍处于调整期，操作上仍旧以观望为主，特别是外盘的萧条引发关注，但随着9月份消费旺季的到来，以及原油回调到位，加之股市的乐观情绪，也不应过分看空。55500线上将存在较强支撑，空单只限短线。

　　沪铝近两日的走势让人看到了其成本支撑的力度，操作上，在15000附近，仍旧建议逢低做多，不做空。

　　（鲁证期货 张 玺）

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