文华财经(编辑 黄丹)--要点

　　1、现货价格：昨日，华东标一胶报价24800-25100元/吨(无变化)，泰国RSS3保税区仓库提货价为3320-3330美元/吨(无变化)。

　　2、价差结构：昨日，天胶期现价差为145元，价差走弱。1101合约与1011合约的价差为440元，1103合约与1101合约的价差为450元，1103合约与1011合约的价差为890元。国产标一胶与国产复合胶价差为-450元(无变化)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2573元。目前SCR5与丁苯胶价差在7750元左右，SCR5与顺丁胶价差在4350元左右。

　　3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走弱，沪胶与原油的比价均走弱。

　　4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为24733吨(+2858吨)，注册仓单为16435吨(+1390吨)。

　　5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油10月期货每桶72.99美元，比前一交易日下跌1.85美元；伦敦洲际交易所布伦特原油10月期货73.44美元，下跌0.99美元。

　　6、全球供需状况：由于替换胎和原配胎市场需求反弹力度大大高于年初预测，美国橡胶制造商协会(RMA)日前修正并调高2010年美国轮胎的出货量。RMA预测今年轮胎总出货量将比去年增加8%左右，达到2.82亿套，这与2008年的数据相当。

　　在替换胎市场，RMA预测，今年载重胎出货量较去年增长15%，增至1500万套，明年增速将放缓至4%;乘用胎出货量将较去年增长5%，增至1.99亿套，明年增速将放缓至1%;轻卡胎较出货量将较去年增长3%，增至2800万套，明年大致持平。

　　在原配胎市场，RMA预测，今年乘用胎出货量将增长至3400万套，明年这一数字将增长至3700万套;轻卡胎出货量将较去年增长13%，增至320万套，明年将继续增加约10万套;载重胎出货量将较去年增长16%，增至2800万套，明年将比今年再增长28%以上。

　　7、进口数据： 2010年1至7月，中国进口天然橡胶98万吨，同比下滑1%。 其中7月天然橡胶进口量为15万吨，同比下降11.8%，环比增15.4%。

　　8、汽车/轮胎库存、产销数据： 7月印度尼西亚国内汽车销量同比上涨了72%；泰国汽车销量同比上涨了52.2%。日前普利司通宣布，9月起所有轿车轮胎零售价格上涨10%，大客车轮胎上涨5%。而米其林轮胎同期也宣布，9月20日起，所有轿车轮胎依品项不同，各涨价4%-10%。

　　9、汽车产业政策：16家央企抱团抢滩，新能源汽车国家队诞生，根据联盟的筹备方案，到2012年，央企大联盟对新能源汽车领域投资将增至1000亿元，未来还可能将个别央企的新能源汽车资产并入联盟。

　　? 结论：

　　昨日，沪胶1101开盘于25730，最高25755，最低25175，收于25175，较上日下跌375点或1.46%。

　　昨日，美隔夜原油跌2.47%至72.99美元/桶，沪胶期货大幅回调，内外盘现货价格维稳。近期市场到货量增加，交易所库存有所增加。东南亚斋月、国内各环节低库存、中秋国庆长假即将来临工厂存在备货需求等因素加重了供应的紧张局面。泰国10月1日即将开征出口税，将导致价格平地上涨，这之前预计会引起大量的采购行为。经过从6月底开始的大量促销手段，车市的库存量有所降低。国内汽车销售由淡转旺，从历史数据看，每年9月汽车产销量都会较8月大幅回升。

　　由于替换胎和原配胎市场需求反弹力度大大高于年初预测，美国橡胶制造商协会(RMA)日前修正并调高2010年美国轮胎的出货量。RMA预测今年轮胎总出货量将比去年增加8%左右，达到2.82亿套，这一利好消息有助于天胶的反弹。昨日多头主力仍占据优势，表现在25000有较强支撑,预计下行空间不大。流动性过剩，通胀预期一直存在，沪胶短期的回调将为下一轮上涨夯实基础。关注国内股市，建议逢低买入。

　　宏源期货 詹建平

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