文华财经(编辑 李伶晓)

　　一、行情回顾

　　上证指数早盘小幅低开，全天维持横盘整理态势，最终小幅收低，下跌2.94点(0.11%)报收2639.37点。成交量和成交金额均大幅萎缩，分别下降3627.2万手和290.2亿元至9757.2万手和926.2亿元。

　　除新上市的IF1010合约跌幅较小，其余三个合约跌幅均超过15点。主力IF1009合约下跌15.8点(0.54%)报收2905.6点，成交量大幅萎缩6.8万余手至25.2万手，持仓量上升932手至27326手。

　　二、重要影响因素分析

　　国务院副总理李克强在江苏主持召开加快保障性安居工程建设工作座谈会时表示，各地要继续落实好国务院关于房地产调控的政策措施，切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果，促进房地产市场长期稳定健康发展。这是李克强自8月13日在北京考察时提出要“继续贯彻落实国务院关于房地产调控的政策措施”以及“巩固调控成果”后再次提出要落实好房地产调控。这再次体现了国家对于房地产调控的态度丝毫没有放松，利空地产板块。

　　国土部最新公布的闲置土地名单已经上升至2815宗，同时通报了7宗违法违规案件，挂牌督办6宗土地违法违规案件；并且对于闲置土地将实行问责制，按照7月督察、8月约谈、9月问责的时间表来执行。国家土地总督察办巡视员张璞表示，对于任期内发生的土地违法违规现象，即使离任后也要追究责任。这种责任到人的严厉追究机制，将强化各地查处违规违法用地的力度，利空房地产板块。

　　中国证监会20日发布了《关于深化新股 发行体制改革的指导意见(征求意见稿)》和《关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定(征求意见稿)》，启动新股发行后续改革，推出四大改革措施，包括进一步完善报价申购 和配售约束机制，网下可摇号配售；扩大询价对象范围；增强定价信息透明度；完善回拨机制和引入中止发行机制。这将有利于改善目前国内新股发行定价过高以及“爆炒”等现象，有利于缓解股市的不合理波动。

　　沪深300主要行业板块来看，由于楼市调控的负面消息较多，地产板块遭受最大跌幅；其次是能源板块，主要是受经济复苏不确定性前景的拖累。其余各主要板块指数涨跌幅均不大，上涨的主要有医药、信息、消费等板块，银行板块指数微涨0.04%，对股指贡献有限。十大权重中，万科跌幅最大达1.85%，涨幅最大的是浦发银行，涨1.06%。

　　三、技术分析

　　上证指数于10日及20日均线处受到支撑，收十字阳星。5日均线拐头向下，10日均线下穿20日均线形成死叉；日线MACD指标高位死叉，红柱翻绿，均为看空信号。成交量大幅萎缩说明市场观望情绪上升，后市若跌破两条短期均线则有望下探2590。

　　IF09合约5日、10日均线转向向下，MACD指标死叉。缩量下跌说明市场倾向于观望，交易意愿不强。前二十持仓来看，多头增仓536手，空头增仓740手，净空单上升至2037手，市场整体被看空情绪主导。短线关注2900点以及20日均线的支撑，若跌破则看向2850。

　　四、投资建议

　　近期关于房地产调控的消息再度甚嚣尘上，从李克强两度强调落实楼市调控、抑制投机需求，到国土部严厉打击囤房囤地，到重庆上报房产税试点并启动试点测试，再到多个城市三套房贷停止发放等等，均体现出目前关于楼市调控的政策取向并未有变，这使得市场寄希望于政策放松的幻想化为泡影。经过七月的修复性反弹后，八月未能延续此前的强势，目前横盘整理已近一月，说明股指目前仍不具备持续反弹的政策基础。技术面上，上证站上2680仅昙花一现，数度冲关失败验证了此处的强阻。尤其是在政策面的负面情绪有所强化的情况下，短期恐难以蓄力再次上攻。但我们需要注意的是，目前经济的基本面并无太大忧虑，因此股市大幅下行的空间亦相对有限，短期仍倾向于在2680下方进行宽幅整理，上证指数回调第一目标位2590附近。期指投资者中长线可逢低吸纳，短线维持震荡操作思路，IF09区间2850至2940。

　　(东兴期货研发中心 丁彬彬)

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