本周强麦继续维持高位震荡，交易量和持仓量基本回到正常水平。前期疯狂炒作的情景基本结束，投资主体基本回归理性。国内小麦的现货方面并无太大变化，现货价格在较高水平上稳而持坚。美麦走势则跌宕起伏。俄罗斯久旱之后迎来降雨，令周一CBOT小麦大幅收低。周四则由于出口前景良好，CBOT小麦再次大涨。尽管美麦与强麦联动性不强，但却对强麦产生指引作用，令郑商所强麦周五高开。收盘时盘面呈现看跌吞没形态，意味着后市的偏弱格局。下周强麦的回调一触即发，下穿支撑后的追空操作值得注意。

　　第一部分 本周行情综述

　　本周强麦主力合约WS1101维持盘整格局。2470附近压力明显，多头上攻开始力不从心。强麦的持仓和成交都回到相对正常的水平，前期疯狂炒作的情景没有再现。周五受外盘高涨的指引强麦高开，但全日震荡下行，最终收阴线。WS1101本周周线开于2454，最高2475，最低2447，收于2454，下跌0.04%，成交量较上周减少37.8万手，初现疲态。

　　CBOT小麦期货本周先抑后扬。周一由于俄罗斯传来降雨消息，对之前的旱情有所缓解，加之有消息称俄罗斯可能趁麦价高涨时增加一定出口，美麦承压下挫，跌幅较深。连阴两日后，美麦开始触底反弹。美国农业部周四的出口报告远高于预期，大大提振了美麦士气，9月和12月合约都录得超过3%的涨幅。主力12合约本周周线开于732，最高740.6，最低677.4，收于706，下跌3.84%。这已经是美麦从500美分飙涨近200点以后连续第二周的回调。

　第二部分 基本面分析

　　一、 国产小麦现货价格稳中持坚

　　1、 小麦现货信息

　　本周，河北石家庄地区8901优质小麦进厂价格为2340-2350元/吨，比上周上涨20元/吨，山东潍坊地区济南17优质麦进厂价格为2220-2240元/吨，比上周上涨20元/吨，河南郑州地区豫麦34优质麦进厂价格为2100-2120元/吨，与上周持平。制粉企业对优质小麦需求旺盛，而农户售粮数量保持平稳。今年夏粮上市以来，优质小麦价格一直维持坚挺向上态势。自上市以来，主产区优质麦价格累计上涨140-240元/吨，其中品质较高的8901优质小麦和济南17优质小麦价格涨幅较大，品质较低的豫麦34价格涨幅较小。

　　本周，山东德州地区一等小麦面粉厂挂牌价格为2080-2100元/吨，比上周上涨10元/吨，潍坊地区一等小麦面粉厂挂牌价格为2070-2080元/吨，与上周持平。河北石家庄地区一等小麦面粉厂挂牌收购价为2100-2110元/吨，与上周持平。河南郑州地区一等小麦面粉厂挂牌价格为1990-2000元/吨，与上周持平。经过前期消耗，企业小麦库存水平降低，同时新麦后熟期基本结束，部分制粉企业采购新麦积极性提高。部分制粉企业反映，今年小麦质量高于去年陈麦，在价格接近的情况下，企业更倾向于采购新麦。

　　2、 国粮局称至10日主产区已收小麦4581万吨

　　国家粮食局公告称，截至8月10日，国内主产区已经累计收购新产小麦4580.8万吨，比上年同期少收购732.5万吨。该局指出，上述收购量由河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西、甘肃、新疆等11个小麦主产省区各类粮食经营企业共同完成。该局还称，其中国有粮食企业收购3650.2万吨，占收购总量的80%，比上年同期少收购996.2万吨。中储粮委托收储库点在江苏、安徽、山东、河南和湖北5省按最低收购价累计收购小麦2264.7万吨，占国有粮食企业收购量的62%，比上年同期少收购1499.3万吨。另外，中储粮委托收储库点还在新疆累计收购了国家临时存储小麦40.1万吨。从公告中可见，新麦收购情况逊于往年。这与前期麦价高涨，托市收购暂停有着密切关系。如今麦价维持高位震荡格局，国家收购进程依然缓慢。

　　二、 良好出口需求提振，美麦触底反弹

　　1、 美麦出口数据良好

　　8月16日，美国农业部公布的数据显示，截至8月12日当周，美国小麦出口检验量为2080.4万蒲式耳，前一周修正后1474.8万蒲式耳，初值为1424.8万蒲式耳。去年同期，美国小麦出口检验量为1672.2万蒲式耳。本作物年度迄今，美国小麦出口检验累计达到1.85759亿蒲式耳，上一年度同期为1.48954亿蒲式耳。周四，美国农业部公布的周度出口销售报告显示，8月12日当周美国小麦出口销售140万吨，远高于分析师预期，且为近三年来最高水平。旺盛的出口需求令美麦再现大涨。

　　2、 美国农业部展望：全球小麦供给仍然充足

　　2010/11年度全球小麦产量数据下调了1530万吨，因为海外产量数据下调了1670万吨，抵消了美国小麦产量增幅 130万吨。海外小麦产量数据下调到了5.841亿吨，比上年创纪录的6.2亿吨减少了3590万吨。海外小麦播种面积数据小幅下调。产量数据下调幅度较大的地区有三个前独联体国，即俄罗斯、乌克兰和哈萨克。另外，欧盟小麦产量数据同样下调。这些降幅在一定程度上被美国、澳大利亚、印度和一些其它国家的产量增幅所抵消。

　　在俄罗斯和哈萨克，七月和八月初的高温干旱天气继续影响春欧洲俄罗斯大部分地区的春小麦作物，并影响到了哈萨克西部和北部地区。灾区降雨非常少，许多地区的降雨量不足正常水平的一半，在部分地区，降雨量甚至不足正常水平的15%。在伏尔加地区和俄罗斯中部许多地区，小麦产区的温度超过了35摄氏度，创下了新的历史纪录。干旱高温天气还造成了森林大火，加剧了损失。虽然俄罗斯南部和北部高加索地区同样受到了高温干燥天气的影响，但是这些地区的小麦作物受灾程度较轻，因为小麦成熟后才出现恶劣天气。在这些地区，小麦收割工作基本结束，单产高于上年。西伯利亚躲过了干旱，小麦产量要高于平均水平。虽然俄罗斯遭受了一百三十年来最严重的干旱，但是今年谷物产量要接近1996-2000年期间的平均水平。因而，俄罗斯谷物减产应该不会对国际市场造成太大的冲击，因为俄罗斯小麦期初库存庞大。其他地区，包括乌克兰，欧盟27国以及巴西等地区的小麦产量也被下调。但是，海外产量数据的下调幅度在一定程度上被澳大利亚、印度和其它一些其它国家的产量增幅所抵消。在澳大利亚，小麦产量数据上调了100万吨，为2300万吨，主要原因是播种面积提高。澳大利亚东部地区天气一直理想，温和的天气以及充足的降雨提振了小麦播种。小麦播种面积数据上调了25万公顷，为1323万公顷。印度小麦产量数据上调了170万吨，为8070万吨。因此，尽管全球减产不可避免，但供给不会出现太大问题。

　　第三部分 技术分析

　　从技术分析图中我们可以看出，强麦停止上攻，在高位持续震荡，至今已经有两星期。目前调整的箱体未有突破迹象，但是前期良好的上行通道也不易继续维持。尤其在本周五，受外盘提振强麦高开，但随后震荡下行，收出较长阴线，形成了看跌吞没形态。这意味着后市走软概率极大，向下的回调一触即发。不过，若基本面消息持续保持清淡，回调的幅度就较为有限。上方阻力2470，下方第一支撑2450，第二支撑2430。跌破支撑位即可少量追空。关注外盘指引与政策动态，对行情把握较为有利。

　　中期在线 史晓璐 

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