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　　中国国际期货研究院 石珊

　　沪深300指数期货在上周五迎来IF1008合约的交割。此前市场在1008合约上已经进行了有序减仓，截至上周四收盘，8月合约的持仓已经缩减至3207手，上周五最终有546手顺利交割。

　　在本次移仓过程中，IF1009合约空单持续占优，以券商自营为代表的机构套保持仓的能量逐渐显现。此前股指期货市场资金主要以投机资金为主，利用主力多空持仓的简单汇总统计或单纯根据国泰君安期货等主力的持仓变化便可对次日盘面走势进行较为有效的预测。

　　上周五，国泰君安期货、中证期货、招商期货等券商背景较强的期货公司日末空单持有量均超过多单持有量的二倍，与其他结算会员多空相对均衡的持仓结构差异逐渐加大，空头迎来“常驻部队”。

　　国际市场上，对经济二次探底的担忧导致避险情绪继续升温，并对A股造成影响，能源、材料板块首当其冲。考虑到上周五晚间隔夜外盘仍旧缺乏利好经济数据的支撑，美元再度飙升，投资者抛售风险资产导致大宗商品跌幅加大，能源及材料板块后市将继续承压。由于上周五外盘仍旧黯淡，美股周线两连阴，而欧洲股市亦创出一个月来的新低，本周一A股市场低开的可能性加大。考虑到国内调控政策放松预期的落空和获利回吐压力的增大，预计市场仍将承压，向下测试10日均线和20日均线的支撑。